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山金期货-沥青投资策略报告:沥青基本面向好,偏强震荡-191227

上传日期:2019-12-29 11:10:13  研报作者:曹有明  分享者:bkkkd   收藏研报

【研究报告内容】

  要点
  本周沥青表现比较出色,期价整体偏强运行,周五一根大阳线,刷新3个月新高,成交量与持仓量都在逐步增加,本周原油偏强运行,成本支撑大幅增强,加之于南方地区需求的好转,与东北地区的冬储,虽炼厂开工率有所上涨,但处于相对低位水平,目前沥青整体市场炼厂库存压力不大,沥青底部有支撑,短期偏强运行,而后期随着春节来临,冬储接近尾声,需求会有所减弱,上方有压力。除非原油波动剧烈,带动期价大幅波动。
  从多空博弈的角度来看,近期走势或已兑现市场多头的预期,未来价格可能偏强运行一段的时间,在成本大幅走强的时候,才有可能形成新一轮上涨行情。综合来看,我们认为,在宏观利好,成本有支撑,需求向好的情况下,短期沥青将偏强震荡。但本轮反弹更多来自于成本支撑,随着春节来临与冬储需求结束,下游接货力度逐步转弱,因此上升空间有限,追涨需谨慎。
  技术上看,目前期价整体运行至均线上方但仍受到布林带上轨的压制;多头大幅增仓,市场抢筹明显。MACD指标在0轴上方,红色能量柱缩小后逐步放大,预计短期期价在3050-3300区间偏强震荡。
  

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