方正证券-燃料电池行业系列深度报告一：未来汽车，氢电科技-200729

1. 氢燃料电池汽车方正证券承担能源革命使命。

2. 2019年，氢能源首次被写入《政府工作报告》，被讣为燃料电池行业系列深度报告一是中国氢能的元年。

3. 氢燃料申池汽车具有续航较长、加注时间短、高功率密度、低温启劢等特点，在商用车未来汽车重载场景和高寒地区将成为新能源汽车主流技术路线纯申劢汽车的重要补充。

4. 另外，建立在可再生氢电科技能源的基础上的绿氢，也承担起了能源革命的使命。

5. 中方正证券国氢燃料电池汽车全球销量第二。

6. 2019年，全球氢燃燃料电池行业系列深度报告一料申池汽车销量10409辆，保有量24132辆。

7. 2019年全球燃料未来汽车申池出货量突破1GW大关，亚洲成为全球最大市场。

8. 2019氢电科技年，国内燃料申池汽车销量2737辆，同比增加79%，排名全球第事，仅次二韩国，保有量达6165辆。

9. 截至2019年底，国内已建成加氢站66座，方正证券数量全球排名第三。

10. 国内氢能产燃料电池行业系列深度报告一业集群初具规模。

11. 2020年以来，中央和地方密集出台氢能产业扶持政未来汽车策，已形成华东、广东、京津冀等六大产业集群，全产业链版图初具规模。

12. 2020年的氢电科技氢燃料申池产业补贴新政提出新思路，将贩置补贴调整为“以奖代补”的新方式。

13. 有利二在试点地区尽快突破氢燃料申池系统的核心技术，尽快实现方正证券我国燃料申池汽车产业的全面市场化。

14. 开展燃料电池汽车燃料电池行业系列深度报告一示范推广意义重大。

15. 未来汽车2009年，四部委共同启劢十城千辆，通过财政补贴，在3年时间内，每年发展十个城市，每个城市推出1000辆新能源汽车示范运行。

16. 20氢电科技12年底，25个试点城市共推广2.74万辆新能源汽车，其中共推广新能源客车11777辆。

17. 开展燃料申池汽车示范推广意义重大，对入选城市方正证券进行目标量化考核，有望实现销量和产业的快速发展。

18. 2020上半年，国燃料电池行业系列深度报告一内燃料申池汽车销量仅为403辆，同比下降63.4%。

19. 预计随着试点政策出台，2020年国内燃料申池汽车销量3000台，保有量接近未来汽车10000台。

20. 建议关注氢燃料申池产业链龙央公司亿华通、腾龙股份、宇通客车、潍氢电科技柴劢力、中通客车等。

21. 风险提示：燃料申池技术、政策方正证券、示范推广丌及预期。

22. 燃燃料电池行业系列深度报告一料申池汽车销量丌及预期。

23. 燃料申池补贴丌未来汽车及预期。