华泰证券-航天军工行业周报（第十九周）-200510

　　本周观点
　　2020年为十三五计划最后一年，军工行业整体运营仍然保持稳健，现代化装备列装持续推进。基于我们对军工行业未来发展的判断，一方面，我们认为主战装备更新仍将持续保持高景气度，维持对主战装备产业链主机厂、军工电子和国防信息化领域、军工新材料相关个股的持续推荐；另一方面，我们认为2020年以来卫星通信和北斗高精度导航产业发展已经正式迈向商业化推广阶段，未来卫星产业有着广阔的市场应用潜力，2020年上半年建议关注北斗导航高精度应用和卫星产业链。
　　子行业观点
　　主战装备产业链建议关注军工主机厂：中直股份、中航沈飞、航发动力；军工电子和国防信息化企业：高德红外、中航电测、航天电器、华测导航等；军工新材料建议关注中航高科、光威复材、火炬电子等；国企改革建议关注中航机电、中航电子等。
　　重点公司及动态
　　航天电器、钢研高纳等召开股东大会，火炬电子公告可转换公司债券申请获证监会核准，航发动力公告大股东减持。
　　风险提示：军费增长、改革进度、装备研制进度等不达预期风险。