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中信期货-(国债)专题报告:债市回落,T合约基差明显收缩-200731

上传日期:2020-07-31 21:41:00  研报作者:张革,张菁,刘道钰  分享者:bestchao   收藏研报
格式:   pdf 大小:   650K
页数:   共8页 来源:   中信期货
类型:   期货研究 评级:   
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从中信期货《(国债)专题报告:债市回落,T合约基差明显收缩》研报附件原文摘录)
  1.基差&IRR
   T2009 基差本周四 0.2592 元, IRR 为 0.8373%;
   TF2009 基差本周四为 0.2038 元, IRR 为 0.8380%;
   TS2009 基差本周四为 0.0836 元, IRR 为 2.0104%。
  2.交割期权
  期望价值
   T2009 交割期权期望价值本周四为 1.2170;
   TF2009 交割期权期望价值本周四为 0.3152;
   TS2009 交割期权期望价值本周四为 0.0253。
  3.曲线变动
  截至本周四, Beta1 系数为-1.3276,一周均值为-1.2832。
  截至本周四, 10Y-5Y、 5Y-2Y、 10Y-2Y 利差分别为 25.70、 22.43、48.13bp,一周变化-1.15、 -3.57、 -4.72bp。由于股市回暖抑制债市以及部分多头止盈离场,本周债市明显下跌。过去一周 10 年、 5 年、 2 年期国债收益率分别变化 3.00、 4.15、 7.72bp。
  4. Tick 级别
   T2009 本周四成交量分布: 1 手占比 16.09%, >10 手占比 5.15%
   TF2009 本周四成交量分布: 1 手占比 13.32%, >10 手占比 1.33%
   TS2009 本周四成交量分布: 1 手占比 5.50%, >10 手占比 1.48%
  5. 中美利差
  数据
  美国 10-1Y 利差本周四为 43.71bp,较上周四减小 0.58bp。
  中美 10 年期国债利差本周四为 237.98bp ,较上周四扩大 4.92bp, 中国国债收益率略有回升,而美国债收益率有所回落。
  美国 5 年期企业债和 BB 级企业债信用利差本周三分别为 128.84、330.59bp,较上周三变化 0.23、 -10.70bp,仍高于今年 1-2 月份 90、200bp 的正常水平, 疫情对企业信用的影响仍然较大。 报告详细内容请下载附件查看
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