粤开证券-【粤开策略解盘】7月红盘收官，8月值得期待-200731

　　大势研判：7月红盘收官，8月值得期待
　　周五是7月的最后一个交易日，市场以红盘收官，上证指数收盘涨0.71%，深成指收盘涨1.27%创业板指涨1.89%科创50涨2.73%。两市成交额11460亿元，较前一交易日继续放大，从盘面上来看，前期领涨的消费、科技、医药等热门板块涨幅居前，板块轮动依1日明显。全天北向资金净流出约19亿元。
　　美国二季度GDP数据并不理想，隔夜外围股市下跌，但A股表现依1日相当坚挺，收盘沪深股指均获得不错的涨幅，我们认为主要有以下三点提振：
　　其一，从基本面来看，根据最新公布的PMI数据，7月制造业PMI为51.1，略超市场预期，供需两旺格局得以延续。
　　其二，从政策面来看，周四召开的重要会议定调较为积极，提出“三、四季度要乘势而上”，预计下半年宏观调控的主基调依旧是稳增长，财政政策有望进一步发力，下半年中国经济复苏大概率仍将延续。
　　其三，从资金面及情绪的角度来看，虽然7月市场走势整体较为震荡，但市场情绪明显提升。据万得数据统计，7月的23个交易日中，有20个交易日成交额突破万亿，单月成交金额合计约30.1万亿元，环比增长约108%，同比增长约230%。在多重支撑下，预计8月份市场的波动将相对平缓，在没有超预期利空出现的情况下，未来股指有望更进一步。
　　配置方面，主要关注以下三条主线：
　　其一，低估值板块的估值修复行情有望延续。在经济将持续恢复的预期之下，金融、地产等低估值周期股的估值修复空间依旧存在。
　　其二，消费、科技依旧是长期重点关注的主线。首先从盈利角度来看，科技、消费板块的业绩增速预期向好。其次从政策方面来看，重要会议提及“国内大循环”和“扩大最终消费”，消费将成为后续经济增长的重要支撑，消费内循环主线将是后续的关注重点。另外会议提出了“锻长板”的概念，在国内领先的技术领域具备政策预期，可优先关注5G、高铁、新能源、动力电池等优势领域的投资机会。
　　其三，重要会议提到下半年工作重点主要涉及到医疗、国改、新基建、房地产、农业、环保等行业，后续有望出台更具体的措施，可以持续关注。
　　政治局会议研究部署下半年经济工作，内循环成为会议亮点
　　中共中央政治局7月30日召开会议，重要看点如下：
　　国内统筹疫情防控和经济社会发展工作取得了重大成果。目前“经济稳步恢复，复工复产逐月好转，二季度经济增长明显好于预期，三大攻坚战扎实推进，经济结构持续优化，产业数字化、智能化转型明显加快，改革开放继续深化，人民生活得到有力保障”。
　　内循环成为会议亮点。对于未来的形势，会议指出了，“当前经济形势仍然复杂严峻，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。
　　在宏观经济政策方面，会议提出了“更好统筹疫情防控和经济社会发展工作坚持以供给侧结构性改革为主线，坚持深化改革开放，牢牢把握扩大内需这个战略基点，大力保护和激发市场主体活力，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务”。
　　在财政、货币政策方面，会议指出”财政政策要更加积极有为、注重实效。”，”货币政策要更加灵活适度、精准导向。”会议对于货币政策取消了此前“降准、降息”的用词，同时提出社融规模合理增长，货币政策未来可能会保持中性偏紧。
　　风险提示：股市有风险，投资需谨慎。