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美尔雅期货-锌月报:宏观情绪推升价格修复,锌价维持高位震荡-200731

上传日期:2020-07-31 20:57:00  研报作者:陈鑫  分享者:bfking   收藏研报
格式:   pdf 大小:   2.0M
页数:   共21页 来源:   美尔雅期货
类型:   期货研究 评级:   
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从美尔雅期货《锌月报:宏观情绪推升价格修复,锌价维持高位震荡》研报附件原文摘录)
  宏观:国内二季度经济增长好于预期, 下半年宏观调控的主基调或仍将是继续稳增长并加强财政发力。 国内经济进一步复苏趋势将更为明确。 美元指数当前处于由强转弱的拐点阶段, 中长期趋势性走弱或将难以避免。
  基本面:锌TC上行有较为确定的预期, 但实际传导至冶炼端可能尚仍需时间。 原料矿仍有补库周期缓冲, 冶炼企业生产短周期内维持现状的概率较大, 这将有利于国内库存的去化。 当前国内精炼锌去库趋势仍在延续, 国内锌需求的改善主要源于基建处于上升期并与房地产投资及竣工修复处于叠加状态, 但由于外需复苏仍显乏力, 整体需求没有超预期, 当前供需矛盾并不显著, 短期市场定价仍偏向宏观。 基建项目在下半年大概率将进入集中兑现阶段这将对锌消费形成有力支撑, 市场对未来消费的改善预期将使锌价仍保有一定弹性。 短期海外连续的大幅交仓或将制约价格修复空间, 8月锌价或将继续处于高波动状态。
  操作建议: 8月锌价将维持高位震荡的主基调, 关注外需改善程度, 预计沪锌主力合约波动区间或在18000-19500元/吨, LME锌价波动区间在2150-2400美元/吨。 报告详细内容请下载附件查看
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