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海证期货-2020年8月铜价行情展望:货币政策继续宽松基本面良好,铜价有望保持高位震荡-200731

上传日期:2020-07-31 20:57:00  研报作者:蒋海辉,侯婧  分享者:BF1314   收藏研报
格式:   pdf 大小:   1.3M
页数:   共18页 来源:   海证期货
类型:   期货研究 评级:   
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从海证期货《2020年8月铜价行情展望:货币政策继续宽松基本面良好,铜价有望保持高位震荡》研报附件原文摘录)
  宏观面: 欧盟 27 国领导人最终在特别峰会的第五天就经济救助方案达成共识。 此次欧盟将设立总额 7500 亿欧元的复苏基金,其中 3900 亿欧元作为无偿拨款,剩余 3600 亿欧元作为贷款,用于资助成员国疫后重建。而受此影响,以铜为首的有色金属同样呈现出了相对较强的走势。但是在后半月,随着中美之间矛盾的激化,使得市场风险情绪受到较大抑制,有色金属也出现了明显的回落。不过就铜基本面而言, 上周国家电网召开的 2020年年中工作会议上称,国家电网今年的固定资产投资将调增至 4600 亿元,预计带动社会投资额 9000 亿元,这意味着国家电网在下半年将会完成 60%的计划电网投资,电网投建将会提速。故此在这样的背景下,铜品种基本面的未来展望依旧乐观。
  铜精矿供应情况: 6 月铜精矿的进口量为 159.4 万吨,尽管同比增加了8.7%,但环比下降了 5.7%,为连续第二月下降。 铜精矿进口量环比持续下降,主要原因是南美乃我国铜精矿进口主要来源地,来自智利与秘鲁两国进口实物吨量在 2019 年占到中国铜精矿进口量的 70%以上,但受到疫情影响 5 月后中国自南美铜矿进口量明显减少;尤其是秘鲁政府采取了较为严格的防疫措施, 4、 5 月份当地矿山开工率受影响严重,目前矿山运营比率仍未完全恢复至正常,且港口发货效率低,这些都是造成铜精矿供应紧张的重要因素,我们预计 7 月铜精矿的进口量将会保持在较低水平。,目前 TC 加工费已经跌至 50 美元一下,显示铜精矿仍然非常短缺,短期供应端扰动犹存。 报告详细内容请下载附件查看
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