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光大证券-基金经理研究系列之二:宝盈基金张仲维:基于全球视野的科技股猎手-200731

上传日期:2020-07-31 20:35:00  研报作者:刘均伟  分享者:haozi007   收藏研报
格式:   pdf 大小:   2.4M
页数:   共21页 来源:   光大证券
类型:   基金频道 评级:   
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从光大证券《基金经理研究系列之二:宝盈基金张仲维:基于全球视野的科技股猎手》研报附件原文摘录)
  宝盈基金张仲维,所管产品相对沪深300指数超额收益明显:张仲维先生目前管理了3只产品,合计规模为44.52亿元,其中宝盈互联网沪港深是管理时间最久的产品,也是任职以来累计收益最高的产品,宝盈互联网沪港深自其2016/9/21管理以来,截至2020/7/29的收益率为175.76%,同期沪深300指数收益率为43.64%,超额收益为132.12%,在同类基金中的排名为11/1034。
  张仲维先生管理宝盈互联网沪港深期间,基金的超额收益和绝对收益均表现优异,超额收益从2019年开始崭露锋芒。特别是从2019年以来表现十分突出,截至2020年7月29日,基金收益为182.32%,相对沪深300指数超额收益126.90%,相对偏股基金指数超额收益95.82%。
  中小成长风格为主,深耕TMT行业:从持仓看,基金更偏中小盘成长风格;从历史数据看,基金在电子、计算机行业的配置相对集中,其余配置对应行业分布较广,并根据市场行情对行业配置进行动态调整。
  投资能力圈:个股选择、行业配置、顺境投资、逆境投资等多项能力突出。行业配置能力突出:重点关注方向为科技板块,行业集中度高,但也会根据市场变化去调整行业配置比例,例如2018年底加仓计算机、基础化工行业;2019年半年报显示加仓电子、通信行业,均为组合贡献了丰厚的收益。
  顺境市场与逆境市场表现都较为突出。长期来看,基金经理在近几年的顺境市场和逆境市场挣钱效应都较为明显。
  隐形交易能力:近两年基金经理的隐形交易能力相对市场水平略有下降,部分归因于其较低的换手率,随着换手率的降低,隐形交易能力也逐步降低。基金经理在科技行业的海外投资经验促使其在选股时进行全球范围内的交叉验证,因此更加关注公司的质量与发展前景,偏向长期持仓,并非是进行频繁地交易。
  选股所带来的收益为组合收益的主要来源。基金的绝大部分收益都是来自于选股,从2016/9/21至2020/7/29,选股所带来的超额收益为175.15%。
  擅长在TMT、医药以及制造板块选股。TMT板块为基金贡献了绝大部分收益,其次是制造板块贡献少部分收益,制造板块收益主要来自于机械行业。而TMT以及机械行业都是基金经理配置最为集中的板块,这从一定程度说明基金经理了解并善用自己的能力圈,充分发挥其优秀的选股能力。
  重仓股对组合收益贡献明显。基金经理捕获重仓股的能力较强,从前十大构造的模拟组合来看,最终模拟组合收益会更高,且模拟组合相对基金的超额收益非常稳健。
  风险提示。报告数据均来自于历史公开数据整理分析,历史业绩不代表未来,基金未来表现受宏观经济及重仓行业景气度影响。 报告详细内容请下载附件查看
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