兴业证券-银行：同业存单周报-200731

　　发行达成率：1.按评级来看，七月第五周AAA、AA+、AA、AA-级存单发行成功率分别为87%、58%、18%、12%。AA+级存单发行达成率有所上升，AAA、AA和AA-级存单发行达成率均有所下降。2.按银行来看，股份行、城商行和农商行存单发行达成率分别为90%、70%、81%。农商行存单发行达成率上升，股份行和城商行存单发行达成率均下降。
　　信用利差：1.按评级来看，七月第五周3月期同业存单AAA-、AA+、AA、AA-、A+、A、A-级存单信用利差分别为5bps、10bps、15bps、32bps、71bps、120bps、169bps。2.按银行来看，城商行、农商行发行存单信用利差分别为27bps、32bps。发行市场概况
　　同业存单各期限发行利率：七月第五周各期限同业存单发行利率分别为：1个月2.41%，3个月2.66%，6个月2.85%。相较于上周，1个月、3个月和6个月期存单发行利率均上涨，涨幅分别为4bps、2bps和6bps。
　　不同银行类别发行利率:七月第五周，各类型银行同业存单发行利率上涨或持平：城商行9个月和1年期同业存单发行利率涨幅（+11bps）居前，股份行1个月和3个月期同业存单发行利率与上周持平。
　　发行数量：七月第五周发行同业存单614款，融资5,929亿元，发行规模较上周下降。截至2020年7月31日，存量同业存单15,419款，共计106,789亿元。
　　发行期限结构：与前一周相比，七月第五周，6个月、9个月和1年期同业存单发行占比上升，1个月和3个月期同业存单发行占比下降。
　　发行主体结构：与前一周相比，七月第五周发行同业存单的商业银行中，股份行和城商行发行占比上升，国有银行和农商行发行占比下降。
　　发行银行：七月第五周，中信银行发行同业存单325亿元占据首位，农业银行发行263亿元排名第二。
　　同业存单持有人概况
　　持有人结构：截至2020年6月底，在上海清算所托管的存单总额为102,289亿元，较上月下降。其中，广义基金持有49,969亿元，占比48.9%，较上月下降；商业银行持有46,876亿元，占比45.8%，较上月下降；非银机构及其他持有5,444亿元，占比5.3%，较上月上升。
　　银行持有概况：农商行持有存单19,677亿元，占比42.0%，较上月上升；国有商业银行持有存单8,958亿元，占比19.1%，较上月下降；城商行持有存单5,392亿元，占比11.5%，较上月上升；政策行持有存单4,990亿元，占比10.6%，较上月上升；股份行持有存单2,739亿元，占比5.8%，较上月上升。
　　风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。