侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 3252655 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 公司调研 > 研报详情

兴业证券-宏发股份-600885-宏发股份2020年半年报点评:传统业务需求全面好转,业绩超预期-200731

上传日期:2020-07-31 18:54:00  研报作者:朱玥,王吉颖  分享者:731970815   收藏研报
格式:   pdf 大小:   1.6M
页数:   共12页 来源:   兴业证券
类型:   公司调研 > 电气设备行业 评级:   增持
个股:   宏发股份(600885)
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从兴业证券《宏发股份2020年半年报点评:传统业务需求全面好转,业绩超预期》研报附件原文摘录)
  宏发股份(600885)
  事件:公司发布了2020年半年报,实现营收34.4亿元,同比+1%,扣除海拉汽车电子并表1亿元后同比-2%;上半年实现扣非归母净利润3.5亿元,同比+5.1%,超出市场预期。
  中国、欧洲、亚太多国疫情逐渐趋于稳定或下降状态,公司Q2单季度营收同比+15%。出货量增速逐月好转,公司4-6月单月出货金额分别为6.5/6.67/6.95亿元,同比增速分别为6%/16%/21%。
  高压直流继电器需求阶段性回落,上半年发货2.2亿元,同比-8%。主要系公共卫生事件下国内在手订单推迟交货,且海外大众、特斯拉4月停产后需求尚未完全恢复,预计下半年新能源汽车产销恢复后公司出货将显著好转。二季度公司获得麦格纳(索尼)项目BDU、宝马5代主继电器指定供应资格。
  汽车、电力继电器需求较好。汽车继电器上半年发货5亿元,同比+32%,其中原有业务发货4.1亿元,同比+8.4%,6月接单量环比+160%,同比+329%;电力继电器上半年发货7.9亿元,同比+10%,主要系沙特电网项目出货快速爬升弥补了其他海外市场的下降。
  功率继电器降幅收窄,下半年预计进一步好转。上半年出货12.66亿元,同比-9%,其中Q2单季度同比+3.8%;6月接单同比、环比增长均超过90%。
  公司上半年毛利率、净利率同比持平,Q2单季度毛利率37.4%,同比-1.1pct,环比-2.1pct。Q2单季度毛利率下降主要系:(1)毛利率较高的高压直流继电器出货量占比下降;(2)家电继电器市场价格竞争激烈。
  投资建议:公司上半年除高压直流继电器外其他业务全面好转,下半年新能源汽车放量,预计公司业绩将进一步改善。我们调整了盈利预测,预计公司2020-2022年归母净利润分别为8.04亿元、10.72亿元、12.19亿元,对应7月30日收盘价PE分别为35.5倍、26.6倍、23.4倍,维持审慎增持评级。
  风险提示:全球新能源汽车产销量不及预期。 报告详细内容请下载附件查看
研报不错
返回首页
返回首页
研报下载网为您提供《兴业证券-宏发股份-600885-宏发股份2020年半年报点评:传统业务需求全面好转,业绩超预期-200731.pdf》下载及兴业证券相关公司调研研究报告,作者朱玥,王吉颖研报及宏发股份600885电气设备行业上市公司个股研报和股票分析报告下载。
相关研报
最新研报
热门研报(本周)
  1. 天风证券-环旭电子-601231-二季度业绩迅速
  2. 华西证券-塔牌集团-002233-Q2业绩爆发受益
  3. 兴业证券-长城汽车-601633-In-depth Analys
  4. 华安证券-移远通信-603236-万物互联时代,全
  5. 东吴证券-智飞生物-300122-Q2略超预期,新冠
  6. 光大证券-睿创微纳-688002-投资价值分析报
  7. 中银证券-洽洽食品-002557-坚果产品矩阵再
  8. 国海证券-浙江龙盛-600352-事件点评:间苯二
  9. 新时代证券-掌趣科技-300315-掌趣科技首次
  10. 野村东方国际证券-康龙化成-300759-康龙化