侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 3278802 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 公司调研 > 研报详情

华西证券-金诚信-603979-业绩符合预期,自有矿山战略打开空间-200730

上传日期:2020-07-31 18:40:00  研报作者:戚舒扬,郁晾  分享者:723233521   收藏研报
格式:   pdf 大小:   907K
页数:   共4页 来源:   华西证券
类型:   公司调研 > 建筑行业 评级:   买入
个股:   金诚信(603979)
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从华西证券《业绩符合预期,自有矿山战略打开空间》研报附件原文摘录)
  金诚信(603979)
  事件概述。公司公布半年报。2020H1,公司实现收入17.8亿元,同比增长16.7%,归母净利润1.96亿元,同比增长18.1%,对应Q2实现收入9.85亿元,同比增长17.5%,归母净利润1.00亿元,同比增长15.3%。
  业绩符合预期,H1受疫情影响有限。公司业绩基本符合我们预期。上半年公司实现掘进量146.78万立方米,采矿量1471.91万吨,两项业务分别完成全年目标的42%/46%,体现公司业务推进良好,受疫情影响相对有限,而2019年公司新签主营业务合同62亿元,同比增长97%,强劲的2019年订单体现在了上半年收入中,其中公司海外主营业务拓展良好,收入8.88亿元,占收入比重51%左右。H1公司毛利率25.1%,同比下降1个百分点,判断主要原因是受疫情影响,部分成本有所上升。
  经营效率提升,回款良好,全年预计稳定增长。2020H1,公司管理+研发费用率8.4%,同比下降1.5个百分点,体现公司经营管理效率提升。同时,2020H1,公司工程回款工作成效明显,经营净现金流7380万元,同比增长57.4%,增速远超净利润,体现公司回款良好。此外,根据公司6月公告,2020H1,公司与博伦矿业、江西铜业、驰宏锌锗新签多个合同,判断公司在手订单充足,H2及全年业绩仍能保持稳定增长。
  海外拓展大业主及自有矿山打开成长空间。根据公司半年报披露,2020H1公司推动贵州磷矿评估审查工作,同时截止到2020H1,公司已收购刚果(金)Dikulushi铜银矿、投资哥伦比亚SanMatias铜金矿矿场两个海外矿山,其中哥伦比亚矿场拥有金资源30吨,银金属资源282吨,铜金属资源53万吨,资源储备丰富、品位较高。预计未来2-3年公司自有矿山将陆续投产,而由于公司在矿山服务领域经验丰富,我们对公司相关业务持乐观态度,同时,我们认为,公司海外及自有矿山业务的拓展将成为公司新的收入、利润来源,进一步打开公司成长空间。
  投资建议。维持盈利预测不变。预计公司2020-2022年,归母净利润3.80/4.74/5.86亿元,同比增长22.9%/24.5%/23.7%。考虑到公司自有矿山及海外业务拓展加速,且回款改善,提升估值至2021年20xPE(原:2020年17.5x),对应提升目标价至16.20元(原:11.38元),维持“买入”评级。
  风险提示。矿企支出低于预期,成本高于预期,系统性风险。 报告详细内容请下载附件查看
研报不错
返回首页
返回首页
研报下载网为您提供《华西证券-金诚信-603979-业绩符合预期,自有矿山战略打开空间-200730.pdf》下载及华西证券相关公司调研研究报告,作者戚舒扬,郁晾研报及金诚信603979建筑行业上市公司个股研报和股票分析报告下载。
相关研报
最新研报
热门研报(本周)
  1. 第一上海证券-牧原股份-002714-国内生猪养
  2. 天风证券-宏达电子-300726-军用民用双轮驱
  3. 国海证券-中芯国际-688981-中报点评:H1业绩
  4. 太平洋-天康生物-002100-天康生物近况点评:
  5. 安信证券-金宏气体-688106-立足技术研发,持
  6. 野村东方国际证券-恩捷股份-002812-锂电湿
  7. 西南证券-康泰生物-300601-疫苗License in,
  8. 天风证券-杭萧钢构-600477-非经常损益带动
  9. 开源证券-恒力石化-600346-公司信息更新报
  10. 西部证券-长城汽车-601633-7月销量点评:7月