中信建投期货-铅锌早报：沪锌前多暂持，沪铅区间操作-200731

　　宏观面：美国第二季度实际GDP年化季率录得-32.9%，疫情对美国冲击影响明显，市场避险情绪有所升温，内外盘有色金属普跌。
　　锌：目前国内大部分炼厂结束检修，随着加工费小幅上调，生产意愿持续提振，供应压力仍存。消费较前期有所改善，但环比去年仍然较弱，淡季特征依然明显。下游企业在之前锌价偏低时期有备货行为，近两日随着锌价上涨，接货意愿减弱。技术面看09合约已突破前期震荡区间，在18500以上有明显支撑，但短期若想进一步上涨，需待外盘指引。
　　铅：基本面看供应端增量尚不明显，废电瓶供应仍然偏紧，再生铅及原生铅价差略有收窄。消费略有改善，主要是出于对旺季的预期。但部分铅需企业依然面临库存压力，且在铅价持续上涨的情况下，表现出一定的畏高情绪。技术面看沪铅仍呈上升趋势，但在基本面无法提供更多的动能情况下，铅价仍有回落风险。
　　沪锌高位震荡，沪铅震荡为主。沪锌2009合约运行区间18600-19000元/吨附近，建议区间操作为主。沪铅2009合约运行区间15400-15800元/吨附近，建议逢高沽空。
　　今日关注：中国发布7月官方制造业PMI