太平洋证券-电子设备、仪器和元件行业：下半年成长主线仍是5G，Miniled板块反转亦渐行渐近-200726

　　本周核心观点：本周电子行业指数下跌2.90%，279只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的仅66只，周涨幅在3个点以上的仅33只；全周下跌的标的207只，周跌幅在5个点以上的81只，周跌幅在10个点以上的16只。
　　本周联发科外宣推出最新一代5G芯片解决方案：天玑720。采用台积电7纳米制程技术，内建8核心CPU，主要锁定sub-6GHz系统及国内5G手机市场，顺利补上高、中、低阶5G芯片市场最后一块拼图。天玑720虽然面对的是中阶产品市场，但是因为国内手机品牌厂向来有高规低配的习惯，因此这款产品应该是2020年下半年入门级5G手机最核心的芯片选择，如果整体模组方案价格在未来出货量增长明确的基础上还能继续下降，那将能有效缓解当下5G手机成本过高的掣肘，带动下半年5G中低端机型的出货量快速成长。
　　5G手机的渗透率逐季增长，是最近几年智能手机行业从低谷期切换回成长季的最大保障和依托，因此我们仍维持行业板块“看好”评级，上周市场调整是再次低位布局的较佳机会。
　　二季度后，我们观察到中大尺寸miniled背光应用正在逐渐升温，除了苹果重点扶持的pad与mac的背光外，台湾晶电的大尺寸miniled背光在韩系工厂已经进入送样认证，台系厂商隆达、东贝等在电竞显示器领域的布局成长也同样非常迅速，直下式背光对于miniled灯珠的需求量比以往侧边式要高出百倍左右，这将明确带动行业快速需求反转，对A股行业供应龙头兆驰股份、华灿光电与瑞丰光电有明确助益。
　　依据最近公布的价格信息，大尺寸LCD面板价格的反弹仍在延续，而且本月涨幅较大，略超市场预期，32寸的同比涨幅达到11%，55寸和65寸的同比涨幅也有7%左右，面板价格的上行依然源于韩系厂商退出后以韩国电视机厂为主的下游厂商增库存所带来的需求上行。目前面板价格基本已经涨回了去年7月份的水平，接下来继续上行的空间有待进一步观察。
　　行业聚焦：7月24日消息，英特尔公布了第二季度财报，显示第二季度的营收197亿美元，同比增长20%，净利润51亿美元，增长22%。可以说财报很漂亮，但是在第二季财报电话会议中，英特尔透露，因为工艺缺陷，预期7nm芯片会延期半年上市。
　　近日，美国宣布将欧菲光(002456.SZ)等11家中国公司列入实体清单，这些企业被列入“实体清单”后，美国可限制对这些机构出口、进口或转口。针对“被美国商务部列入实体清单”一事，苹果公司表示，在美国政府将欧菲光列入实体清单后，没有发现欧菲光涉嫌强迫劳动的证据。
　　本周重点推荐个股及逻辑：我们的重点股票池标的包括：蓝思科技、兆驰股份、瑞丰光电、斯迪克、深天马A、江化微、长电科技和通富微电。
　　风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。