海通证券-新能源车行业周报：6月国内动力电池装机环比升34%-200719

　　一周市场表现。指数方面，本周（2020.07.13-2020.07.17）上证综指跌5.00%，深证A指跌4.09%，沪深300指数跌4.39%，锂电池指数跌5.43%，锂电池指数表现弱于上证综指、深证A指和沪深300指数。
　　新能源车行业股票池个股表现方面，涨跌幅前五名分别为：星云股份（+11.29%）、澳洋顺昌（+4.16%）、杉杉股份（+2.25%）、江特电机（+1.69%）、恩捷股份（+1.23%）；涨跌幅后五名分别为：科达利（-14.12%）、国轩高科（-13.19%）、璞泰来（-10.72%）、旭升股份（-10.58%）、星源材质（-10.30%）。
　　行业动态：6月国内动力电池装机环比升34%根据高工锂电微信公众号数据，2020年上半年国内动力电池装机量约17.5GWh，同比下降42%；其中6月份动力电池装机4.7GW，同比降29%，环比升34%。分动力电池企业来看，宁德时代上半年装机8.64GW，占49.4%；LG化学上半年装机2.51GW，占14.3%；比亚迪上半年装机2.48GW，占14.2%分列前三位，合计占比达77.9%。
　　根据汽车纵横杂志社微信公众号援引中汽协数据，6月国内新能源车产销分别完成10.2万辆和10.4万辆，同比分别下降25%、33.1%，环比分别增长21.3%、26.8%；1-6月，新能源车产销分别为39.7万辆、39.3万辆，同比分别降36.5%、37.4%。我们认为：6月国内新能源车产销环比进一步提升，产业链进入景气向上的轨道，欧洲市场来看，德国、法国、瑞典等主要国家6月电动车销量同环比均呈现高增态势，我们预计三季度该趋势将进一步延续，国内市场与欧洲市场有望在三季度迎来景气共振。
　　投资建议。1）战略性标的：我们认为未来新能源汽车替代传统燃油车大势所趋，相较于传统车，新能源汽车单车价值增量最大的环节为动力电池；我们认为未来三元动力电池将配套高端乘用车型，磷酸铁锂电池配套低端车型，三元动力电池建议关注宁德时代、欣旺达、亿纬锂能；2）有国际竞争力的材料公司，建议关注璞泰来、恩捷股份、杉杉股份、中科电气、中材科技、当升科技等。
　　风险提示。新能源汽车行业政策不确定性风险，技术路线变化风险。