兴业证券-电力设备新能源行业每周观察：优质供给井喷在即，细数下半年上市的纯电潜在爆款-200719

　　投资要点
　　行业投资策略：三部委推荐新能源车下乡，多款新车型将在下半年推出，国内新能源车需求边际改善进行时。风光装机淡季不淡，Q4抢装即将到来。后疫情时代，6月PMI继续站在荣枯线之上，工控行业望迎复苏。电网数字新基建仍系经济复苏主线，继续推荐新基建龙头标的。
　　新能源汽车：三部委联合组织新能源汽车下乡，活动时间为7月-12月，针对比亚迪、上汽通用五菱、北汽、长城等10个车企，16款车型参与下乡，多数车型能够获得国家补贴，售价为5-10万之间，此外还享受地方政府/车企3000-8000不等的优惠，有助于提升今年的产销，此外，多种新车型将在下半年推出。欧洲6月整车注册量如期恢复高增长，德、法、英、挪威、葡萄牙、瑞典、意大利七国6月注册量7.3万，同比/环比提升103%、106%，下半年补贴提升叠加碳排放压力，预计保持高速增长。预计下半年产销国内外共振向上。持续推荐海外供应链以及特斯拉供应链推荐全球供应链核心标的：宁德时代、璞泰来、恩捷股份、科达利、当升科技、宏发股份等。
　　电力设备：6月单月全社会发电量、用电量分别同比增长6.1%、6.1%，已经超过2019年全年增速。2020年以来国家电网连续3次上调投资额，预计2020年国网电网投资额将达到4600亿元，同比增速（扣除农网）已接近20%，同时结构优化倾向于高压侧、电力物联网和充电桩。继续首推龙头国电南瑞，建议关注带电作业机器人龙头亿嘉和、电力物联网核心标的国网信通，建议关注特高压弹性标的许继电气、平高电气。
　　新能源发电：光伏板块，硅料价格持续上涨，国内需求逐步启动。中国全年装机规模望达50GW，Q3淡季不淡，Q4集中并网。海外需求逐步复苏，全年装机预计120-132GW，同比持平略增。风电板块，供给端（尤其是整机环节）以内需驱动为主，年内抢装加速进行，电网消纳空间36.7GW超预期抢装规模可期，基本面及业绩确定性高。推荐：通威股份、隆基股份、日月股份。
　　工业控制：6月PMI为50.9%，同比+1.5pct，环比+0.3pct，国内经济持续回暖。尽管公共卫生事件扰乱了下游行业自动化需求，但国内龙头企业也凭借出色的交付能力及响应速度抢占了部分高端市场份额，加速了进口替代过程，叠加中小企业在冲击下被淘汰，国内工控龙头市场份额快速提升，预计公共卫生事件过后业绩将加速修复。推荐继电器龙头宏发股份、工控龙头汇川技术，建议关注研发能力强、多元化经营的麦格米特。
　　三句话推荐个股：
　　隆基股份：硅片行业格局日益清晰，公司毛利率显著高于同行，盈利能力行业领先，贡献本次光伏行业发展前景。
　　宁德时代：远期全球动力电池望呈现双寡头格局，成长空间广阔。公司深挖成本、技术、客户等护城河，现金流良好，折旧计提谨慎，财务指标健康。
　　通威股份：硅料格局保障价格体系，公司成本处于第一梯队，进口及落后产能双重替代，叠加技术及资金壁垒，盈利能力处于领先水平。
　　风险提示：电动汽车政策不达预期的风险；电动汽车产业链价格降幅超预期的风险；光伏、风电装机不达预期的风险；电网投资不达预期的风险等。