西南证券-影视传媒行业周报：19年迪士尼影片超预期，动画电影票房达70亿-191230

　　投资要点
　　行情回顾：上周，传媒板块表现一般，下跌0.38%，跑输创业板约0.15个百分点（创业板指下跌0.23%）；跑输市场约0.5个百分点（沪深300上涨0.12%）
　　电影：2019年，尽管好莱坞七大公司合力贡献了近200亿的票房，但这其中仅《复联4》一部就贡献了42.4亿，占比24.4%。同时，占票房大比重的超级英雄电影从今年开始也出现跳水作品，《雷霆沙赞！》等票房均表现不如预期，而进口片对全年票房的占比，也跌至近年来的最低水平。从好莱坞七大厂商2019年在内地的票房成绩表现来看，迪士尼的号召力超出预期，今年迪士尼在中国内地公映的9部新片中，除了《星战9》外，其他表现基本符合预期。
　　电视剧：腾讯视频发布年度指数报告：12月27日，腾讯视频发布2019年度指数报告，从电视剧、节目、电影、纪录片、动漫、短视频等多个板块解读用户人群画像及消费习惯。报告显示，年内腾讯视频共上线国产剧149部，较2018年减少10部，电视剧频道单日播放量创下纪录，峰值突破15亿。市场无效产能降低，精品优化率提高。2019年，“品质上行，数量下行”成为电视剧市场的新常态。都市生活剧崛起，情感剧井喷式爆发，剧集题材与类型呈现多元化趋势。
　　综艺：2020年第一季度重点综艺一览：《老师请回答2》（北京卫视）播出，该节目旨在帮助家长成为更好的家长、孩子成为更好的孩子、老师成为更好的老师；《你好生活》（央视网、中央电视台综艺频道）；《Beauty小姐2》（腾讯视频）；《你怎么这么好看》（芒果TV）播出；《大城无小事——派出所的故事2019》（东方卫视）；《我想开个店》（江苏卫视）；《从地球出发》（江苏卫视）；《声临其境3》（湖南卫视）等；《周游记》（浙江卫视）等。
　　游戏：鲁大师拟收购六六游科技20%股权。近日，鲁大师公告宣布收购六六游科技20%股权，收购对价为2660万元。六六游科技成立于2017年4月，旗下拥有六六游网页游戏运营平台，2018年实现营业收入4940万元，除税前溢利1680万元。
　　体育：比音勒芬发布业绩预告，全年业绩预增30%-50%。12月25日，比音勒芬发布公告称2019全年预计实现归母净利润3.8亿元-4.4亿元，同比增加30%-50%。
　　投资要点：建议关注出版板块；影视领域，建议关注芒果超媒（300413），中国电影（600977）；5G领域关注号百控股（600640）。
　　风险提示：传媒相关政策收紧风险；业务整合或不及预期的风险；纸价上行风险；新业务开展不及预期风险；内容反响不及预期风险；游戏上线时间不及预期风险。