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华泰证券-黑色金属行业周报(第十八周)-200506

上传日期:2020-05-06 10:27:11  研报作者:邱瀚萱  分享者:fancam   收藏研报

【研究报告内容】

  本周观点:高速收费及节假日提振终端补库
  据Mysteel,上周建筑用钢社会库存环比-115万吨,前值-84万吨;全国主流贸易商建材日均成交量24.5万吨,同环比分别+3.9、+2.1万吨,下游成交仍保持较高水平。建筑用钢库存加速去化、成交上行,或因节前下游备货所致,且高速公路恢复收费时间提前至5月6日,或进一步加速下游补库。但我们继续提示钢价下行风险:一方面,废钢相对过剩,价格承压,或使钢铁供给曲线坍塌,短流程将不再是钢价的支撑;另一方面,建筑用钢周度产量环比+3万吨,持续走高,供应或继续上行,即使需求保持较好水平,在一段时间内库存相对往年同期仍将维持高位,仍将是钢价的掣肘。
  上周回顾
  上周沪深300涨3.04%,申万钢铁指数涨0.99%。
  重点公司及动态
  武进不锈2020年一季度实现营业收入4.60亿元,同比-24.06%;归属于母公司股东净利润5654.82万元,同比-29.79%;扣非后归属于母公司股东净利润5403.00万元,同比-25.36%;基本每股收益0.20元。新兴铸管2020年一季度实现营业收入81.92亿元,同比减少23.0%;归属于母公司所有者的净利润3.59亿元,同比增长12.63%;基本每股收益0.09元。
  风险提示:宏观经济形势变化;下游需求增速低于预期;“新冠”疫情持续恶化。
  
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