国家邮政局发布2020年6月快递行业数据。2020年6月,全国快递企业实现业务量74.7亿件,同比增长36.8%;实现业务收入797亿元,同比增长23.9%;实现单票收入10.67元,同比下滑9.43%。2020年上半年,全国快递业实现业务量338.8亿件,同比增长22.1%;实现业务收入3823.8亿元,同比增长12.6%,实现单票收入11.29元,同比下滑7.76%。2020年上半年,快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为84.1,较1-5月下降0.3。
6月快递业务量高速增长,单票收入下滑较多。2020年1-2、3、4、5、6月快递业务量增速分别为-10.0%、23.0%、32.1%、41.1%、36.8%。我们认为,疫情带来行业供给短缺集中表现在2月,主要上市快递公司的产能在4月已经恢复,并且在4月实现了30%以上的快递业务量同比增速,5月更是达到40%以上的高速增长,我们预计在“6.18”电商购物节的带动下,主要快递公司6月快递业务量增速和5月较为接近,均在40%以上。6月行业单票收入为10.67元,同比下滑9.43%,相比5月行业单票收入10.46元,6月环比略有提升,但行业价格竞争仍然非常激烈,预计主要上市快递公司6月单票收入仍然有较大幅度下滑。
投资建议。我们建议关注收入结构逐步优化、业务量高速增长的顺丰控股。
风险提示。疫情防控进展不及预期、宏观经济增速不达预期、新兴电商平台带来的业务量增速不达预期、人力成本大幅增加。