“原文摘录:设集团。上游数据跟踪:开工施工情况超往年水泥:全国水泥磨机开工率60.12%小幅回落,环比下降0.29个百分点,同比下降0.66个百分点。水泥出货率71.76%,环比下跌2.5个百分点,同比下跌2.21个百分点。挖机:6月挖掘机开工小时126.2,环比/同比分别-21/+2.2;6月销售同。” 1. 行太平洋证券业观点1.社融再度超预期,资金面宽松持续。 2. 6月底存量社融同比增长基建行业周观点12.8%,增速较上年同期提升1.6pct。 3. 社融-M2增速继续扩张,货币供给与需求缺口持续缩小,资金面向好趋势融资环境持续改善持续。 4. 此外6月关注减隔震、钢结构投资机会企业中长期贷款占比持续提升。 5. 综合来看,企业融资环境显著改善太平洋证券,建筑业有望持续受益。 6. 2.重大水利工程建设或将加速,施工短基建行业周观点暂影响不改全年加快趋势。 7. 国常会强调推进重大水利工程建设,并研究了150项重大水利工程建设安排,融资环境持续改善着力于提升重大工程整体建设效率,投资与建设两手抓。 8. 重大水利工程是“两新一重”的重要内容,同时也是防洪减灾等的重要举措,加之今年以来全国累积降水量比常年同期明显偏多且降雨集中,局部地区受灾严重,根据关注减隔震、钢结构投资机会历史情况来看,建设与投资有望持续加速。 9. 从施工角度来看,“七下八上”来临之际,开工或将持续受到短暂影响,但全年新增需求显著增加太平洋证券,全年综合赶工进度或将不变。 10. 3.2020年拟定《建设工程抗震管理条例》,基建行业周观点新建与存量减隔震空间有望齐发力。 11. 立法历经多年持续推进,当前融资环境持续改善正式落地在即。 12. 除200亿新增空间外,仍有旧房改造的存量空间,6月起关注减隔震、钢结构投资机会《既有混凝土框架结构隔震加固技术规程》已正式发布实施,这一规范性标准的出台,将助力更多存量建筑应用隔震技术。 13. 随着施工标准的不断完善,立法后续落地后,新建太平洋证券与存量将共同发力,持续贡献长期增量。 14. 投资建议:当前基建底部回升趋势已成,建议把握大基建、减隔震基建行业周观点、钢结构投资机会。 15. 第一融资环境持续改善条主线,高成长的装配式与减隔震板块不可忽略。 16. 尤其是今年疫情期间暴露出的医疗卫生、教育等公共资源短缺关注减隔震、钢结构投资机会问题正逐步解决。 17. 结太平洋证券合2020年基建整体复苏的大背景下,基于民生工作的基建补短板有望加速推进。 18. 相关标的如基建行业周观点震安科技天铁股份;钢构标的鸿路钢构、精工钢构。 19. 第二条主线,基建确定性扩张下的传统板块投资,在今年疫情影响的背景下,大基建板块的确定性更强,建议把握底部回升趋融资环境持续改善势,重点标的有中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建,设计标的中设集团。 20. 上游数据跟踪:开工施工情况超往年水泥:全国水泥磨机开关注减隔震、钢结构投资机会工率60.12%小幅回落,环比下降0.29个百分点,同比下降0.66个百分点。 21. 水泥出货率71.76%,环比下跌2太平洋证券.5个百分点,同比下跌2.21个百分点。 22. 挖机:6月挖掘机开工小时126.2基建行业周观点,环比/同比分别-21/+2.2;6月销售同比增长62.9%。 23. 风险提示REITs融资环境持续改善推行不及预期;海外投资风险;信用环境收紧风险。