国金证券-传播与文化行业：TapTap首次游戏发布会，传B站港股二次上市-200712

1. 行业大事①TapTap首次游戏发布会：包括心动研发的《火炬之光：无限》重制新作，独立精品游戏《人类跌落梦境》《泰拉瑞亚（Terraria）》《波西亚时光国金证券》等；②传B站港股二次上市：据36氪，传B站或在香港二次上市，考虑出售5%-10%的股份，B站回应称“不予置评”。

2. 投资策略①关注游戏的新渠道红利—头条系：头条加快入局游戏版块，同时Q3游戏传播与文化行业行业迎来新产品周期。

3. 头条系入局游戏或为游戏TapTap首次游戏发布会行业带来新的机会（买量＞独代＞自研）；A股重点推荐三七互娱。

4. ②关注游戏的传B站港股二次上市新渠道红利—B站系：B站用户持续高增长，带动二次元出圈。

5. A股重点国金证券推荐宝通科技。

6. ③视频版块：“竞争格局”或带来视频会员涨价和成本控制（或带来投屏关闭）；A股重点推荐芒果超媒；传播与文化行业港股重点推荐阅文集团。

7. ④全球性游戏IP改编红利“TapTap首次游戏发布会主机转手游”：国内大厂将通过获取全球性游戏IP，将其改编成手游，重点推荐腾讯控股、网易。

8. 游戏新渠道之一：头条系重点推荐游戏龙头，三七互娱传B站港股二次上市：头条第二大游戏广告主，期待重磅手游《荣耀大天使》Q3上线。

9. 关注相关公司：网易（Q3新国金证券游丰富，值得关注）、凯撒文化（头条合作游戏）。

10. 游戏新渠道之二：B站系&Ta传播与文化行业pTap系重点推荐，宝通科技：积极站队B站，积极关注由B站独代的《终末阵线：伊诺贝塔》，或将超越《双生视界》。

11. 重点推荐，心动公司：旗下TapTap正TapTap首次游戏发布会在成为年轻向游戏用户的重要社区，首次游戏发布会凸显游戏精品化风向。

12. 关注相关公司：哔哩哔哩（二次元平台龙头）、吉比传B站港股二次上市特（参股公司厦门青瓷《最强蜗牛》成爆款）。

13. 视频平台：竞争格局改变（会员涨价&成本控制&或关闭投屏）重点推荐，芒果超媒：发布半年度业绩预告，20国金证券H1业绩同比增长29.4%~41.9%；《姐姐》为芒果会员拉动效果显著。

14. 重点推荐：阅文集团：如果腾讯入股爱奇艺，其将成为腾讯视频和爱奇艺共同的IP开发源头和IP开传播与文化行业发承担方。

15. 关注相关公司：爱奇艺（如果合并，涨价弹性TapTap首次游戏发布会较大），新媒股份（或受益于未来投屏功能关闭）。

16. 线下产业市场出清：楼宇广告重点关注，分众传媒：收入端传B站港股二次上市，国内疫情逐渐好转，Q2广告市场或开始回暖，重点关注20H2刊例价格。

17. 成本端，竞争格局国金证券或推动成本下降。

18. 风险提示游戏上线不确定传播与文化行业性；5G商用不及预期；市场竞争加剧；政策监管风险等。