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华金证券-煤炭行业数据周报-200713

上传日期:2020-07-13 16:46:00  研报作者:杨立宏  分享者:moyuHou   收藏研报

【研究报告内容】


  本周(07.07-07.13)秦港动力煤价格继续上涨,涨幅收窄为1.1%-1.3%区间;库存方面,重点电厂库存继续上升,库存可用天数为23天,较上年同期低1天;环渤海港口整体继续回升,内部分化,其中曹妃甸港升4.8%,秦皇岛港升1.4%,京唐港则降4.5%。国际动力煤价格普涨,其中NEWC指数本周继续上涨2.52%至52.83美元/吨。本周产地及港口焦煤价格平稳;继山西钢厂对焦炭采购价格提降后,除安徽、内蒙古、贵州等地以外,其余地区提降50元/吨均已落地,钢价普涨2-3%。焦煤用户和港口库存出现分化,其中样本焦化厂和钢厂库存上升0.6-2.7%,六大港下降1.1%。本周中国沿海煤炭运价整体继续微涨,内部分化,除秦皇岛-上海港下跌3.1%外,其余均继续上涨,国际煤炭运价方面分化,澳大利亚纽卡斯尔港口下跌6.2%,其余均上涨13%左右。
  动力煤产地管控依然严格,内蒙古地区煤管票暂无放开迹象,产地煤炭供应紧张格局难有较大改观,多数煤矿排队装车现象常态化;7月初重点电厂日耗维持在379万吨左右,环比6月增1.45%,同比降2.36%;进口煤政策可能松动。尽管动力煤需求旺季不旺,但在坑口管控下和旺季效应下,预计动力煤价格仍将维持强势。
  本周钢材因贸易商补库需求略有回升,累库进度趋缓,但对焦炭采购谨慎;焦企厂内库存累积,第一轮提降全面落地;下游焦煤库存已经增至中高水平,加之需求转弱,预计价格上涨动力不足。
  煤焦景气见底后的第一阶段即修复阶段近尾声,6月下旬以来用电需求放缓叠加水电出力比提升,动力煤呈现旺季不旺的态势,钢材近期受下游提前补库影响需求有所回升,预计出梅后随着下游需求的重启,煤焦价格有望重新回升。煤炭上市公司估值仍处底部区域,我们维持行业同步大市-A评级,看好盘江股份、露天煤业、陕西煤业和中国神华。
  风险提示:经济下行幅度或持续时间超预期;安全、环保、进出口政策变化;重大安全事故;疫情持续时间或发展超预期。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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