华安期货-有色金属周报：供应总体平稳，铜价将承压-200712

　　市场分析：
　　海外疫情形势恶化，为全球经济的恢复蒙上了一层阴影。欧美经济预期都有所下调，显示海外经济压力的增加。美国财政赤字达到新高，或将对美国进一步的刺激形成一定的制约。国内CPI与PPI走势出现反转，后续市场宽松程度或不及市场预期。近来沪铜价格一路上行，其中很重要的一个动因来自于疫情对南美铜矿供应端的扰动，但从公布的数据来看，南美铜矿产量实际并未下降，考虑到目前铜价触及高位，预计铜矿生产不会出现明显回落。废铜第九批批文量明显增加，废铜供应或对精炼铜产生一定的替代效应，而需求端仍然低迷，预计铜价或将承受较大压力。
　　投资策略：
　　建议投资者少量做空CU2009合约，同时可考虑买入看涨期权规避不确定性风险，加强风险控制。