东方证券-化工周报-7月第2周-200711

　　原油相关信息：
　　原油及相关库存：2020年07月03日美国原油商业库存5.39亿桶，周增加570万桶；汽油库存2.52亿桶，周减少480万桶；馏分油库存1.77亿桶，周增加310万桶；丙烷库存0.76823亿桶，周增加222万桶。
　　美国原油产量及钻机数：2020年07月03日美国原油产量为1100万桶/天，周增加0万桶/天，较一年前减少120万桶/天。07月02日美国钻机数263台，周数量减少2台，年减少700台；加拿大钻机数18台，周数量增加5台，年减少102台。其中美国采油钻机185台，周数量减少3台，年减少603台。
　　价格变化：
　　我们监测的188种化工产品中，本周价格涨幅前3名的产品分别为丁二烯（上涨5.5%）、TDI80/20（上涨4.9%）、动力煤（秦皇岛）（上涨4.2%）；跌幅前3名为：苯酚（下跌11.8%）、双酚A（下跌9.9%）、乙烯（下跌9.9%）。
　　月度方面，价格涨幅前3名的产品分别为煤油（上涨57.9%）、液氯（上涨37.8%）、双氧水（上涨17.0%）；跌幅前3名为：丙酮（下跌29.4%）、甲乙酮（下跌26.4%）、色氨酸（下跌22.7%）。
　　价差变化：
　　本周价差涨幅前3名的产品分别为聚乙烯价差（上涨124.0%）、黄磷价差（上涨69.2%）、丁二烯价差（上涨28.4%）；跌幅前3名为：油头乙二醇价差（下跌46.0%）、苯乙烯（下跌35.6%）、苯酚价差（下跌29.4%）。
　　月度方面，价差涨幅前3名的产品分别为炭黑价差（上涨303.8%）、R410a价差（上涨150.0%）、醋酸乙烯(电石法)价差（上涨66.1%）；跌幅前3名为：丙烯酸丁酯价差（下跌288.7%）、涤纶价差（下跌41.1%）、苯酚价差（下跌40.6%）。
　　投资建议与投资标的
　　长期我们仍然看好确定性高、竞争优势显著的一线龙头，推荐万华化学(600309，买入)、扬农化工(600486，增持)等；近期建议关注中报有望大超预期的民营炼化龙头荣盛石化(002493，增持)、恒力石化(600346，买入)、桐昆股份(601233，买入)。
　　风险提示
　　油价大幅波动风险；需求下滑风险