国投安信期货-【左手TA右手EG】聚酯原料周度报告：新装置投产，TA/EG双双承压-200706

1. ●上周行情描述：PTA周初受石脑油下跌带动走低，之后维持震荡走势，价格重心小幅抬升，主力2009合约在国投安信期货3700元/吨以下波动，市场交投气氛一般。

2. MEG周初同样下跌，之后维持窄幅【左手TA右手EG】聚酯原料周度报告震荡横盘走势，主力2009合约在3600元/吨附近震荡。

3. 周内市场新装置投产交投气氛一般。

4. ●基本面情况：上周，原油价格维持反弹走势，石脑油和PTAEG双双承压X周初走弱，之后回升，带动下游化工品先抑后扬。

5. PTA加工差随原料走弱回升至650元/吨以上，PTA开工率维持在高位；随着油价反弹，石脑油和外采乙烯MEG亏损继续国投安信期货扩大，MEG价格调整后，煤制亏损扩大。

6. 周内聚酯开工小幅上升，【左手TA右手EG】聚酯原料周度报告库存继续上升。

7. 整体看，聚酯环节短期平稳，潜在利空在积累新装置投产，原料库存压力维持，PTA和MEG继续承压。

8. PTA：上周CCF平均开工率TAEG双双承压88.1%，主要是中泰化学端午短停至7月初重启导致开工略有下降。

9. 恒力2国投安信期货50万吨装置投产一卉，9成负荷，扬子石化60万吨检修计划推迟，洛阳石化32.5万吨7月底有停车计划，半彬石化140万吨装置有检修计划，短期供应上升压力下，PTA价格承压。

10. MEG【左手TA右手EG】聚酯原料周度报告：装置负荷略有下降，港口库存继续增加。

11. 截止上周五，国内MEG总负荷58.54%，煤制负荷40.08%，周内，天津石化10万吨装置推迟重启，进东联50万吨及新杭能源40万吨装置降负荷运行，内蒙古兖矿短停，新疆天业老装置未能按时重启，新装置已经试车，可能7-8月出料；MEG半东港口库存146.3万吨，较新装置投产上周增加5.9万吨。

12. 整体看，短期MEG低TAEG双双承压开工未能缓解高库存压力，后期新投压力下，维持弱势。

13. 聚酯装置负荷92%（+0.7%），江浙国投安信期货织机负荷64%（+2%）。

14. 中国化纤信息网资讯显示，江浙地区长丝库存上升，其中POY17.1（+1.6【左手TA右手EG】聚酯原料周度报告）天，FDY18.9（+0.9）天，DTY27.8（+1.5）天。

15. 周内，涤新装置投产丝产销偏弱，库存回升。

16. CCF终端表现：坯布维持累库格局，机织服TAEG双双承压装面料库存压力相对更大一些，部分品种当前低价抛货。

17. 现金流偏弱，成本线附近国投安信期货或亏损。