中原期货-尿素日报：新单交投按需跟进，期价继续区间震荡-200707

1. 宏观要闻标普下调2020年全球GDP预期至萎缩3.8%，之前预计会萎缩2.4%；全球经济将在2021年至2023年出现“合理的强劲反弹”，全球平均增长率料超过4%，中原期货但此次大流行料导致永久性的产出损失。

2. 供需现状供应方面，据卓创资讯统计，上周国内尿素开工率72.27%，环尿素日报比下滑2.09%，同比上涨4.88%。

3. 本周产量为105.97万吨，平均日产量为15.14万吨，环比下滑2.8新单交投按需跟进2%，同比下滑0.97%。

4. 库存方面，企业库存期价继续区间震荡。总量42.6万吨，较上周减4.48%，同比减19.32%。

5. 价格方面，现货市场整体价格中原期货暂稳，大单可谈。

6. 需求方面，上周农需采购有所跟进，而工需秋季肥处于第一轮收单阶段，以低价单尿素日报品为主，肥企生产需求仍待秋季政策公布。

7. 三聚氰胺价开工继续小幅提升，维持在5成偏上水平，随着检修装置复产，后期开工或仍新单交投按需跟进有小幅增加。

8. 板厂开工持续弱稳，开工增加期价继续区间震荡。较为有限。

9. 逻辑分析今日尿素09合约收盘价1530元/吨，-9；持仓量81796，-31中原期货54；山东地区主流现货基差为115元/吨，+9。

10. 部分地区降雨拉动下游农需追肥跟进，虽然库存继续小幅下降，但整体需求依然尿素日报较弱，库存仍有增加压力。

11. 农需整体采购依旧有限，工业需新单交投按需跟进求逢低适当拿货。

12. 复合肥企期价继续区间震荡。业秋季肥政策在本月中上旬出台，集中采购或伴随着政策的出台。

13. 目前采购量不会过大，且有维持弱稳中原期货的表现，尿素检修装置的复产，导致供需矛盾对价格压制加大。

14. 上周部分装置短停，供应压力得尿素日报到暂时缓解，但当前集中需求启动前利好有限，或窄幅区间波动为主。

15. 中长新单交投按需跟进期看，后期需求对尿素有拉涨，可尝试逢低参入多单，阶段性布局9-1正套。

16. 策略期价继续区间震荡。建议：短期窄幅区间波动，中长期可逢低参入多单，阶段性布局9-1正套。