申万宏源-非科创板新股申购策略报告：本轮建议持续关注协创数据-200707

1. 本期投资提示：冠盛股份大概率延期发行，建议第一时间申报！非科创板IPO市场2020年第26次批文申万宏源安排6只新股发行，环比增加1只，创今年以来单批新股数量新高。

2. 截至目前，第26批询价新股协创数据、非科创板新股申购策略报告科拓生物和第25批冠盛股份于本周启动招股。

3. 冠盛股份按拟募资额计的发行价为15.57元，对应的发行PE为22.98倍，明显超过所属行业近一个月静态PE，预期大概率延期发行，建议第一时间申报本轮建议持续关注协创数据！协创数据、科拓生物按拟募资额计的发行价分别为9.3元和23.7元，对应发行PE均不超所属行业近一个月静态PE。

4. 我们将持续跟申万宏源踪市场博弈环境等因素，如建议申报价格有调整，将及时发布更新报告，敬请关注！协创数据B类初始份额不低于20%。

5. 本次招股的3只询价新股对于配售对象的筛选排序皆遵非科创板新股申购策略报告循“价、量、时”原则，并将网下对象分为三类。

6. 在对优配对象的倾斜方面，3只询价新股均将A类优配对象的初始份额设置为不低于50%；冠盛股本轮建议持续关注协创数据份、科拓生物将B类优配对象初始份额设置为不低于10%（含），协创数据B类初始份额不低于20%。

7. 科拓生物、协创数据惠及优配、QFII、申万宏源机构自营和个人。

8. 在网下投资者个性化条件安排上，冠盛股份未作出个性化条件安排；协创数据、科拓生物均设定优配对非科创板新股申购策略报告象、QFII、机构自营、个人无需提供《配售对象出资方基本信息表》。

9. 中性情形下，3只询价新股A类获配资金合计约2.90本轮建议持续关注协创数据万元。

10. 综合考虑网下市值门槛、发行规模、发行价、AHP打申万宏源分，中性预期情形下，冠盛股份、科拓生物、协创数据网下单账户顶格申购获配资金合计分别是：A类2.90万元、B类2.38万元、C类1.43万元。

11. A非科创板新股申购策略报告HP模型分值——协创数据居首。

12. 根据本轮新股AHP得分、价格、流通市值情况，本轮建议持续关注协创数据我们认为第25/26批本次招股的新股上市表现（即上市初期涨幅）依次为协创数据、冠盛股份、科拓生物。

13. 本批基本面点睛：协创数据是行业领先的物联网智能终端制造商，出货量在国内具有较强竞争力，在硬件与结构设计、信息传输等领域掌握多项核心技术，已成为联想、中国移动、360集团、小米生态链等众多知名企业的稳申万宏源定供应商。

14. 另需警惕技术更新及产品开发非科创板新股申购策略报告不及预期等风险。

15. 冠盛股份是国内少数能够满足客户一站式采购需求的汽车传动系统零部件生产厂商之一，营销网络已实现了全球覆盖，客户分布于六大洲120多个国家和地区，产品类型覆盖多数主流乘用车车型，已与AutoZoneInc.、AdvanceAu本轮建议持续关注协创数据toParts,Inc.等世界大型汽车零部件销售公司形成了长期合作关系。

16. 另需警惕申万宏源全球汽车保有量增速放缓等风险。

17. 科拓生物是国内食品配料和益生菌领域的领先企业，目前拥有四大产业基地，可年产5,000吨的复合乳酸菌产品和10,00非科创板新股申购策略报告0吨的复配食品添加剂，同时拥有国内最大的乳酸菌菌种资源库之一，在行业内处于领先水平，积累了蒙牛乳业、光明乳业、完达山乳业、新希望乳业良好的客户资源。

18. 另需行业本轮建议持续关注协创数据和客户集中度较高等风险。