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华泰期货-锌铝日报:锌锭供应压力仍存,进口铝锭流通增加-200708

上传日期:2020-07-08 08:13:42  研报作者:李苏横  分享者:huanglei   收藏研报

【研究报告内容】

原文摘录:货为主,现货升水表现相对偏弱。库存方面,7月7日LME锌库存减少0.01万吨至12.22万吨。根据SMM,7月6日,国内锌锭库存华泰期货19.锌铝日报 9锌锭供应压力仍存8万吨,较上周五增加0.18万吨进口铝锭流通增加。”

1. 锌:现货方面,LME锌现货贴水11.50美元/吨,前一交易日贴水11.0华泰期货0美元/吨。

2. 根据SMM,上海0#锌主流成交于16835-16875元/吨,进口锌成交于16815~16855元/吨;0#锌普通对7月报升水60~70元/吨报价;进口锌对7月报升水40~50元/吨;下游高价采锌铝日报 购意愿较差,持货商高价以出货为主,现货升水表现相对偏弱。

3. 库存方面,7月7日LME锌库存减锌锭供应压力仍存少0.01万吨至12.22万吨。

4. 根据SMM,7月6日,国内锌锭库存19.进口铝锭流通增加98万吨,较上周五增加0.18万吨。

5. 观点:国内华泰期货炼厂主要以复产提产为主,7月产量将环比增加。

6. 冶炼厂原料库存由低位回升,显示目前锌矿紧张局面较前期有所缓解,在远期进口矿恢复的预期下,部分冶锌铝日报 炼厂上调加工费报价。

7. 下半年随着海外锌矿主产国疫情的缓解,给锌锭供应压力仍存予供应端较大压力。

8. 综上预计受制于中期供给宽松预期,锌在当前价位下冶炼厂远月保值积极性较高,此前锌价的强势主要源进口铝锭流通增加于宏观面及资金提振,供需面提振作用不大,锌价继续上行压力增加,因此不建议追涨。

9. 华泰期货策略:单边:中性,观望。

10. 套利锌铝日报 :观望。

11. 风锌锭供应压力仍存险点:宏观风险。

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