大有期货-油脂油料产业链月度分析报告：影响因素乏力，油粕表现迥异-200707

1. 1、基本面综述：六月大有期货份粕类价格走势区间震荡偏弱。

2. 国内豆粕期现货油脂油料产业链月度分析报告市场表现出来的特点就是价格相对稳定，市场不温不火。

3. 进口大豆理论成本逐渐提高间接影响因素乏力对豆粕现货价格有提振作用，但市场需要时间消化国内大豆集中到港的现实。

4. 现货以及近月的豆粕基差保持负数，8月以后的豆粕基差油粕表现迥异逐步抬升。

5. 体现近期进口大豆的升大有期货贴水上涨较快。

6. 中美油脂油料产业链月度分析报告农产品采购合同继续进行，使得上述价格变化环境将延续，粕类下跌空间受到限制。

7. 原油价格回落使得油脂的影响因素乏力能源属性消退拖累油脂整体价格。

8. 市场对于价格的反映更油粕表现迥异多是供应端的担忧。

9. 而这种担忧情绪一大有期货直贯穿后期的价格运行轨迹。

10. 2、策略推荐：单边油脂油料产业链月度分析报告策略：目前粕类价格短期以震荡走势为主；油脂方面，三大油脂震荡回落调整。

11. 套利策略：油粕比价影响因素乏力震荡回落为主。

12. 油粕跨期油粕表现迥异套利正套为主，豆粽价差扩散，注意波动区间。

13. 期权策略：可考虑豆粕大有期货波动率扩散的策略。

14. 3、风险提示：全球疫情发展，影响油厂开机及全球物流运输油脂油料产业链月度分析报告；北美豆类数据以及天气变化，马来棕油产量库存变化、国内国家汇率、补贴、储备政策。