大有期货-镍及不锈钢月度分析报告：供需矛盾逐渐弱化，镍价延续震荡格局-200707

1. 镍矿大有期货：海外镍矿进口逐渐恢复，国内镍矿库存变化趋于平稳。

2. 镍及不锈钢月度分析报告但市场资源分配不均及菲律宾镍矿品味下降导致镍矿供应偏紧的情况犹存，近期国内镍矿价格不断上涨。

3. 随着菲律宾供需矛盾逐渐弱化镍矿主产区雨季的结束及疫情影响的消退，预计7月镍矿进口数量将继续增加。

4. 镍铁：国内镍铁价格的上涨刺激镍镍价延续震荡格局铁厂生产意愿，而受成本因素影响，镍铁产业结构发生一定变化，部分高成本镍铁产能逐渐退出市场，但大厂产能的回升使得整体产量未受影响。

5. 海外镍铁产能的逐渐投产使得国内镍铁供应总量得到提升，叠加钢厂对高价大有期货镍铁采购意愿的下降，镍铁价格较前期有所回落，预计短期内仍有小幅下降空间。

6. 电解镍：目前国内生产环境保持良好，镍及不锈钢月度分析报告电解镍产量维持平稳。

7. 虽供需矛盾逐渐弱化然电解镍价格重心略有上行，但硫酸镍产量及价格受下游消费偏弱和库存积压影响均略有下降。

8. 随着前期部分镍价延续震荡格局停工企业复产，预计6月实际生产量将有所恢复。

9. 不锈钢：当大有期货前不锈钢仍处于消费淡季，消费情况整体偏弱导致钢价走势难有亮眼变现，虽然期价受减产消息刺激有较大幅度回升，但现货价格并无明显变化。

10. 而产量的逐步恢复及出口量的减少使得不锈钢库存有回升迹象，短期内较大概率维持震镍及不锈钢月度分析报告荡走势，后期不锈钢价格依旧面临下行风险。

11. 风险提示：菲律宾、印尼镍矿出口政策变化，国内外镍铁产量变化、供需矛盾逐渐弱化不锈钢厂开停工及库存情况。