五矿经易期货-宏观策略早报：沪指暴力大涨-200707

1. 宏观经济与政策：1.欧元区7月Sent五矿经易期货ix投资者信心指数-18.2，前值-24.8。

2. 2宏观策略早报.欧元区5月零售销售年率-5.1%，前值-19.6%。

3. 资产配置：股票市场：股指放量暴涨，沪指+5.71%，创指+2沪指暴力大涨.72%，两市成交达1.57万亿。

4. 五矿经易期货风格上偏向金融、周期等低估板块，表征情绪的远月IC贴水大幅度收敛。

5. 隔夜美股跟随走强，标宏观策略早报普500指数+1.59%。

6. 利率市场：股债跷跷板效应，国债期货大跌，主力T-沪指暴力大涨1.06%，TF-1.07%，TS-0.39%。

7. 资金利率边际回落，隔夜S五矿经易期货hibor收于1.346%（-1.8bp）。

8. 商品与汇率市场：周五沪油+0.30%，沪金-0.22%，人民币兑美元暴力升值，USDCNH收宏观策略早报于7.01。

9. 沪指暴力大涨观点：股指连续大阳线激发市场做多情绪，投资者充分感受到充沛流动性的力量。

10. 更值得关注的是：1.五矿经易期货股指风格切换至低估的金融、周期；2.证券板块集体大涨；3.两市成交升至万亿规模。

11. 梳理基本面信息，信用货币维持宽松叠加基本面环比复苏，方向性做多并无逻辑问题，但短期大涨主因资金面驱动叠加低估值板块的一次性情绪释放，从历史来看，低估值板块宏观策略早报集体走强或为变盘时点，我们倾向于沪指前高位有技术压制，股指长期主线仍在于成长。

12. 长期继续交易宽松后的经济复苏、社沪指暴力大涨融回升逻辑，多股多债策略继续持有，保持IC高仓位，T低仓位。

13. 此外，资金腾挪至股市可能导致商品、债券市场风险五矿经易期货偏好的变化。