长城国瑞证券-电子行业双周报2020年第13期（总第37期）：临港新片区芯片制造项目总投资已超1600亿元，5GR16标准冻结-200707

1. 行情回顾（2020.6.长城国瑞证券22-2020.7.3）：本报告期（2020.6.22-2020.7.3），申万电子指数涨幅为4.11%，在申万28个一级行业中位居第6位，跑赢沪深300指数1.68pct。

2. 电子行业整体估值升为44.86x（上期末为43.25x），略低于最近5年电子行业双周报2020年第13期（总第37期）均值（45.59x）；整体市净率为4.67x（上期末为4.50x），高于近5年均值（3.94x）。

3. 本报告期，除半导体板块外，申万电子各细分行业全线上涨，二级分类方面，电子制造Ⅱ、其他电子Ⅱ、光学光电子、元件Ⅱ、半导体板块涨幅从大到小分别7.97%、7.71%、3.04%、2.2%、-0.78%；三级分类方面，电子零部件制造、其他电子Ⅲ、电子系统组装板块领涨，涨幅分别为9.42%、临港新片区芯片制造项目总投资已超1600亿元7.71%、5.49%；半导体材料、LED、分立器件板块领跌，跌幅分别为1.88%、1.11%、0.99%。

4. 公司动态：截至2020年7月3日，电子行业270家上市公司共有42家公司发布2020年中报业绩预告，续亏3家5GR16标准冻结；首亏1家；预减5家；略减5家；不确定6家；扭亏1家；略增8家；预增12家；续盈1家。

5. 行业资讯速览：◆临港新片区为芯长城国瑞证券片制造项目投资超1600亿。

6. 6月29日，在2020年中国(上海)自贸区临港新片区半导体产业发展高峰论坛上，上海临港经济发展集团有限公司副总裁翁恺宁表示，临港新片区芯片制造项目总投资超1600亿元，新片区将以建设“东方芯港”为契机电子行业双周报2020年第13期（总第37期），构建全品类、全产业链的国家集成电路综合产业基地。

7. 据悉，临港新片区将围绕集成电路设计、制造、封装测试、材料等产业链关键环节，超前发展智能芯片、嵌入式闪存、模拟及功率器件临港新片区芯片制造项目总投资已超1600亿元、先进数模混合电路等产业。

8. （资料来源：中国信通院）◆5GR16标准冻结，5G第一个演进版本标准5GR16标准冻结完成。

9. 北京时间7月3日晚，国际标准组织3GPP宣布R16标准冻结，长城国瑞证券标志5G第一个演进版本标准完成。

10. 5GR16标准的冻结是5G发展中的重要里程碑，将加速5电子行业双周报2020年第13期（总第37期）G发展步伐。

11. R16标准不仅增强了5G的功能，让5G进一步走入各行各业并催生新临港新片区芯片制造项目总投资已超1600亿元的数字生态产业，还更多兼顾了成本、效率、效能等因素，使通信基础投资发挥更大的效益，进一步助力社会经济的数字转型。

12. （资5GR16标准冻结料来源：通信世界网）◆日本半导体制造设备销售额2020年预计增7%。

13. 7月3日消息，据国外媒体报道，日本半导体制造装置协会（S长城国瑞证券EAJ）周四发布预测称，日本半导体制造设备销售额2020年预计增长7%。

14. 该协会表示，尽管全球经济受到疫情负面影响，但数据中心需求坚挺，半导体市场将稳定电子行业双周报2020年第13期（总第37期）增长。

15. 日本半导体制造设备销售额2020年预计增长7%，达到2.2181万亿日元（约合人民临港新片区芯片制造项目总投资已超1600亿元币1458亿元）。

16. SEAJ还表示，预计2021年日本半导体制造设备销售额达2.44万亿日元，同比增5GR16标准冻结长10.0%；2022年达2.5522万亿日元，同比增长4.6%。

17. （资料来源：Techweb）长城国瑞证券◆特斯拉Q2交付约90650辆汽车，加州工厂生产恢复到先前水平。

18. 7月3日消息，据国外媒体报道，特斯电子行业双周报2020年第13期（总第37期）拉周四公布，该公司第二季度生产了超过82,000辆电动汽车，并交付了约90,650辆。

19. 具体来看，特斯拉第二季度生产了6,326辆ModelS/X，交付了10,600辆ModelS/X；生产了75,946辆Model3/Y，交付了80,050辆Model3临港新片区芯片制造项目总投资已超1600亿元/Y。

20. 特斯拉还透露，虽然位于加州弗里蒙特的工厂在本季度大部分时间处于停工状态，但已成功地将生产恢复到了5GR16标准冻结先前水平。

21. （资料来源：Techweb）投资建议：受到疫情影响，电子行业下游需求低迷，手机等消费类电子产品出货压力较大，下半年预计会有所恢复，建议关注产业链中拥有优质客户资源、技术管理能力强、占据细分行业较大份额等的优质公司；科技基建作为中长期需求，在5G驱动下确定性尤为明显，长城国瑞证券3GPP已经冻结5GR16标准，对于下一步的投资具有一定的推动作用，建议关注以基站、数据中心等为代表的基础设施产业链上下游；国产替代和自主可控长期确定性高、空间较大，相关公司成长性具有保障，建议关注半导体产业链中设备、材料等；在显示领域，随着韩厂退出，需求逐渐修复，未来价格走势有望朝积极方向发展，同时新型显示技术发展继续推进，建议持续关注LCD面板价格走势以及LED直显和背光领域的结构性机会，同时关注以MiniLED、MicroLED为代表的研发和商业化进展。

22. 风险提示：原材料价格大幅提升风险；新型冠状肺炎疫情带来的工厂供给不足、下游需求下降风险；新型冠状肺炎持续蔓延风险；电子行业景气度下滑，下游需求不振风险；行业竞争加剧，产品价格改善低于预期风险；消费电子需求不足、可穿戴设备等新产品推广不及预期风险；上市公司技术迭代严重滞后风险；5G进展不及预期风险；国外非经济性管制因素带来的技术和产品供应受到严重限制、电子行业双周报2020年第13期（总第37期）进入国外市场严重受阻的风险。