瑞达期货-棉花期货周报-200710

　　周度观点策略总结：本周郑棉2009合约期价继续反弹，周度涨幅约0.88%。本周棉花期现市场延续上行走势。一方面美棉因种植主产区干旱引发的担忧，ICE美棉持续大涨，对郑棉有所拉动；另一方面，国内棉花拍储维持全成交状态，且成交均价逐日提高，对棉花价格起到底部支撑作用。后市展望：国储棉轮出总量50万吨，每日轮出0.8万吨左右，且轮出棉多为2012/13年度陈旧资源，每周供应增加4万吨左右，加之美棉订单集中到港，港口库存居高不下；商业库存仍处于居高水平，整体棉花供应仍显宽松局面。当下棉纺织需求处于淡季，纱企开机均同步下降，且产成品库存均保持在30天以上，下游终端需求订单严重缺乏；不过新的农业报告即将公布，若其明确下调全球新棉产量，或将再次带动一波行情，此外美国得州干旱天气持续，或提振国内棉价。操作上，建议郑棉主力2009合约短期在11800-12300元/吨区间高抛低吸。