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南华期货-LPG周报:短期难破新高-200706

上传日期:2020-07-10 17:45:00  研报作者:袁铭,邵玲玉  分享者:490978677   收藏研报

【研究报告内容】


  原油方面, OPEC 原油日产量在 6 月降至 2269 万桶,相比 5 月进一步下降 192万桶,同时沙特兑现了额外自愿减产的目标,并严格要求各成员国履行好各自的配额。可以预期欧佩克+在接下来仍能较好的完成减产任务。需求端的不确定性相对大一些,主要还是由于疫情的反反复复。不过疫情控制将会常态化,短期市场的波动不影响经济活动的重启。从具体指标,库存情况,炼厂开工以及下游需求等来看,需求的恢复也正在进行。目前国际油价布伦特在40 美元/桶之上盘整大约 3 周时间,油价短期震荡偏强的格局仍存。
  原油端目前趋于稳定,对 LPG 有一定支撑作用,但继续拉动 LPG 上行可能性不大。而从 LPG 基本面来看,民用需求仍处于淡季,而下游化工用需求虽较前期有所好转,但目前 LPG 码头库存仍然偏高,且仍有继续上升的趋势。再加上盘面升水继续走高,突破 1000 元/吨, LPG 想要继续上行,突破前期高位,短期内有一定难度。中长线来看, 11 月是 LPG 需求旺季,而 LPG 价格现处于历史低位,可尝试低位做多
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