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中原期货-油脂油料日报:油粕短期回调 不改上行趋势-200709

上传日期:2020-07-10 17:16:00  研报作者:李晨阳,李娜  分享者:ke7en   收藏研报

【研究报告内容】


  宏观要闻
  央行公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,周三不开展逆回购操作,当日无逆回购到期。资金面延续收敛,Shibor多数上行,隔夜品种上行38.2bp报2.0880%,7天期上行4.5bp报2.1370%,14天期上行15.2bp报1.8720%。
  供需现状
  天气威胁减弱,美豆价格下跌,美国大豆优良率71%,与上周持平,高于市场预期的70%,国内豆粕价格也有所回落。目前国内大豆及豆粕供应总体充足,豆粕现货要维持持续大涨缺乏基本面支撑,强势行情持久性存疑。在经历了上周两天以及周一的三次暴涨后,今日国内豆粕大多维持相对平稳,局部地区略窄幅波动的现象,就目前的供应和价格相比,高出了市场需求心理价位,后续上涨仍需等待。
  上周压榨量达到204万吨,未来两周预计仍在205万吨以上,油脂供应仍然充足,近期随着压榨量回升国内豆油再度进入累库存阶段。短期经过连续上涨后有阶段调整,但向上驱动仍在,马棕油出口数据良好,消费端逐渐向好,经过前几日调整后预计油脂价格将企稳,油脂保持波段做多操作思路。
  逻辑分析
  此前建议09合约单边短期2800-2820区间做多思路操作。有多单的可以继续持有,前期没有多单的建议在2880-2890附近布局做多。
  策略建议
  1、菜粕2009、豆粕2009波段做多。
  2、豆粕9-1正套(买9月卖1月),继续持有,-70入场,0离场。今日上涨至-42.
  3、豆棕9月价差做扩继续持有,在700附近可加仓10%。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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