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中原期货-尿素日报:局部小单跟进,现货价格挺涨,期价区间震荡。-200709

上传日期:2020-07-10 17:16:00  研报作者:周涛,王朝瑞  分享者:jxg1124   收藏研报

【研究报告内容】


  宏观要闻
  财政部、应急管理部向安徽、江西、湖北、广西、重庆、贵州6省(区、市)下拨中央救灾资金6.15亿元,其中用于支持帮助受灾地区防汛抗洪工作4.3亿元,用于受灾群众生活救助工作1.85亿元。
  供需现状
  供应方面,据卓创资讯统计,本周国内尿素开工率73.50%,环比上涨1.23%,同比上涨7.19%。本周产量为107.78万吨,平均日产量为15.40万吨,环比上涨1.71%,同比上涨3.69%。价格方面,现货市场整体价格暂稳,华北、华中价格微调。
  需求方面,华中、华北地区农需采购有所跟进,其余地区较前期略有收窄。工需秋季肥第一轮收单进展一般,肥企生产需求不够集中。三聚氰胺价开工继续小幅提升,维持在5成偏上水平,随着检修装置复产,后期开工或仍有小幅增加。板厂开工持续弱稳,部分企业短期夏季检修,开工增加较为有限。
  逻辑分析
  今日尿素09合约收盘价1547元/吨,+2;持仓量74822,-6613;山东地区主流现货基差为113元/吨,+8。上周部分短停装置本周陆续复产,供应端略有增加。近期降雨利好华中、华北农需追肥采购意愿。而长江流域强降雨部分农田受灾,农业需求在近期又有分化。预收整体与前期持平,库存继续小幅下降。但整体需求依然较弱,工需方面尤其是复合肥开工仍处低位,逢低适当采购,未有明显增加。供应在短停及前期检修装置复产后增加,库存仍有增加压力。复合肥企业检修后开始生产秋季肥,价格或在本月中上旬趋于明朗,采购量或在托底政策落地后呈现增加态势。但目前逢低采购消耗后期集中需求的预期,且现阶段供需矛盾对价格压制仍存。秋季肥生产备货需求启动前利好有限,农需追肥转弱后价格或稳中趋弱。中长期看,后期工需对尿素有拉涨,可尝试逢低参入多单。后期价差回调后可尝试阶段性布局9-1正套。
  策略建议:
  短期窄幅区间波动,中长期可逢低参入多单,阶段性布局9-1正套。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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