华泰期货-黑色商品日报：淡季效应凸显，盘面全天震荡-200707

1. 钢材：淡季效应凸显，成材弱势震荡观点与逻辑：昨日商品与股市表现冰火两重天，A股三大股指继续高歌猛进，沪指大涨5.7%强势收复3300点，创5年最大单日涨幅，总市值突破10华泰期货万亿美元，为2015年6月以来首次，宏观预期并不悲观。

2. 黑色商品日报商品方面，对于钢材现货，北方要好于南方。

3. 昨日北京成淡季效应凸显交较好，杭州成交一般。

4. 目前北京河钢敬业的盘面全天震荡价格要比杭州中天的价格高100元/吨左右。

5. 本期北材华泰期货南下船运通数据显示，发货总量2187830吨，发货增量明显，区域差异化较大。

6. 东北货源到货929058吨黑色商品日报，华北货源到货772629吨，到货方面小幅增长，主要是环渤海山东地区增量明显，苏皖地区次之，华南闽粤市场到货小幅下降，浙沪地区到货降幅最大，但依然处于高位。

7. 在途资源继淡季效应凸显续小幅增长，主要浙沪苏皖流向明显增加，环渤海山东、华南闽粤流向则均呈下降态势。

8. 总的来说，本期北材发货并不正常，尤盘面全天震荡其华北区域大幅增量。

9. 从市场当前表华泰期货现来看，北方市场的需求体量有限，如果钢企产量没有实质性减量的情况下，后期区内需求很难顺利承载。

10. 但此前一直表现良好的浙沪市场当前黑色商品日报供需压力同样不小，因此全国性的供需矛盾，或于近期集中体现。

11. 综合来看，由于北京疫情、南方梅雨季及传统建材淡季等叠加影淡季效应凸显响，钢材消费走弱明显，而供给端处于高位且还在小幅增加，近期成材出现明显累库。

12. 利润方面，长流程利润尚可，而部分电炉企业利润出现一定亏损，电炉钢产量有望实现一定的盘面全天震荡压缩。

13. 叠加唐山地区7月份环保限产，预计华泰期货将对供给端形成一定的减量。

14. 综合供需两方面黑色商品日报因素，钢材预计维持震荡态势。

15. 策略：单边：中性跨期：无跨淡季效应凸显品种：短线多卷空螺，及时止盈期现：无期权：无关注及风险点：钢材库存降库速度及消费变化、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保停限产政策变化及落地情况、原料价格大幅波动、中美贸易摩擦等。