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东方证券-国防军工行业:国际军控遭遇挫折,中国加入《武器贸易条约》体现大国担当-200710

上传日期:2020-07-10 15:19:00  研报作者:王天一,罗楠  分享者:孤独冰雪   收藏研报

【研究报告内容】


  事件:7月6日,中国常驻联合国代表张军大使向联合国秘书长古特雷斯交存了《武器贸易条约》加入书,条约自7月6日起90天后对中国生效。
  核心观点
  美国屡屡废约退群,国际军控近年来遭遇挫折,军备竞赛重启。近年来美国政府频繁废约退群,相继退出《中导条约》、伊核问题全面协议、《开放天空条约》,撤签《武器贸易条约》,阻挡《禁止生物武器公约》核查议定书谈判。其中《中导条约》在很大程度上奠定了冷战后至今的全球安全秩序,《开放天空条约》旨在帮助成员国核查已签署的军控协议,联合国秘书长表示“国际军备控制体系的关键组成部分正在崩溃”,国际军控遭遇严重挫折。今年4月15号美国务院发布《2020年军控遵约报告》,无端指责中国未遵守暂停核试验、导弹防扩散承诺,企图硬扯中国入局美俄核军控谈判。外交部军控司司长傅聪指出,炒作“中国因素”只是美方转移国际注意力的把戏,意在为其退出《新削减战略武器条约》制造借口。
  中国加入《武器贸易条约》,凸显大国担当。《武器贸易条约》是联合国为监管八类常规武器的国际贸易制定的共同国际标准,条约要求缔约国设立管制武器出口的机制,以确保所输出的武器不被用于种族灭绝、战争罪行,或落入恐怖分子和犯罪团伙手中,于2014年12月24日生效。随着中国军事工业的壮大,对外军贸发展迅速,近年来中国武器出口额稳居全球前五。今年6月20日,全国人大常委会表决通过了关于加入《武器贸易条约》的决定。7月6日,中方向联合国交存了关于《武器贸易条约》的加入书,条约自该日起90天后对中国生效。7月7日,外交部表示,加入《武器贸易条约》是中国积极参与全球武器贸易治理、维护世界和地区的和平稳定的重要举措。同日,欧盟对外行动署发表声明说,中国加入《武器贸易条约》有助于推进实现该条约的目标,提高全球武器贸易的透明度。
  维护国家安全和统一是底线,外部形势严峻,我军现代化水平依然不足。一个国家首先应当捍卫自己的国家利益,合理适度的防御性国防力量是必须和必要的。19年7月,我国防部发布新版《国防白皮书》,指出世界正经历“百年未有之大变局”,我军现代化水平依然不足。我们认为十四五对国防继续加大投入的紧迫性很高。其中国内的航空、航发和导弹领域经过十二五、十三五的研发和技术储备,新型号陆续定型交付、配套能力走向成熟,预期十四五有望迎来批产上量,同时商业宇航也将进一步打开市场。我们认为航空、航发、导弹是十四五成长性和确定性最强的军工领域。
  投资建议与投资标的
  建议关注“十四五”需求确定性强的核心赛道个股,如主机厂标的:中航飞机(000768,未评级)、中航沈飞(600760,未评级)、中直股份(600038,增持)、洪都航空(600316,未评级)等;发动机及系统层级标的:航发动力(600893,未评级)、中航机电(002013,买入)、中航电测(300114,增持)、*ST湘电(600416,未评级)、航新科技(300424,未评级);新材料及加工标的:钢研高纳(300034,买入)、中航重机(600765,买入)、中航高科(600862,买入)、楚江新材(002171,买入)、光威复材(300699,买入)、菲利华(300395,未评级);以及元器件标的:航天电器(002025,买入)、中航光电(002179,买入)、火炬电子(603678,未评级)、振华科技(000733,增持)等。
  风险提示
  十四五军品交付进度低于预期;军民融合产业发展进度低于预期。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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