华安证券-策略专题：安徽省优势产业成长与发展启示，进击的安徽，“智+”，制造业的升级之路-200708

1. 主要观点：安徽华安证券省成功突围，诠释“最强风投”。

2. 从一穷二白到优势产业的崛起，安徽省在近10年内完美诠释策略专题“中部崛起”，省会合肥也成为最强“风投”。

3. 安徽省通过重仓科技、向智能制造转型实现突围成安徽省优势产业成长与发展启示功，可以看到安徽省地方产业实现跨越式发展的秘诀。

4. 安徽省经济发展：进击的安徽实现“中部崛起”。

5. 近10年“智+”安徽省经济发展驶入快车道，横向则进一步缩窄与长三角其他省市的差距，经济位次已经上升至2019年的11位。

6. 安徽省经济崛起的契机，离不开“强省会”和龙头城市集合资源优势的带动，制造业的升级之路以及“中部崛起”战略的推进和融入长三角策略的双重契机。

7. 安徽省经济崛起的路径华安证券：完成从农业大省到工业大省的转变。

8. 安徽省地方产业突围，离不开“制造强省”的战略定位以及合肥“工业立策略专题市”的发展方向。

9. 产业安徽省优势产业成长与发展启示升级和重塑则是安徽经济崛起的核心。

10. 我们从四个方向对安徽省产业升级进行解析：1）产进击的安徽业变迁，向新型工业化迈进。

11. 2018年第二产业GDP比重达到46%，同时2015至2017年信息产业增加值平均每“智+”年增速超过30%，远超上海和江苏。

12. 2）产业结构水平，集群化发展推动产制造业的升级之路业升级。

13. 安徽省通过加大科技转型力度，以及华安证券产业集群发展进行结构优化。

14. 从2014策略专题年到2018年安徽专业镇个数从149增加到209个。

15. 3）区位优势：承东安徽省优势产业成长与发展启示启西，形成产业协同合力。

16. 3小时高铁圈覆盖包括江浙沪在内的7省，需求侧制造业终端覆进击的安徽盖临近消费大省人口合计2.7亿。

17. 4）人口优势：低成本+高质量“智+”双重优势。

18. 制造业的升级之路依托中科大释放工程师红利，安徽能够承接高端制造业的研发和生产。

19. 同时，通过积极加入人才争夺，201华安证券8年人口净流入28.3万人，仅次于广东和浙江。

20. 安徽省优势产业投资历程：从一穷二策略专题白到优势产业崛起之路。

21. 从80年代的农业大省到向制造业大省的转变，再到近10年重仓面板和安徽省优势产业成长与发展启示芯片为代表的新型高端制造业，安徽清晰诠释了产业升级的路径。

22. 家电、面进击的安徽板、芯片等当前新型优势产业崛起有四类因素。

23. 1）“人才”+“政策”，安徽省发展特色化优势产业的前提“智+”条件；2）“龙头+配套”，产业集群发展模式促进产业链一体化；3）承接产业转移，安徽作为中部省份将承接制造业的转移大势；4）“屏-芯-端”共同发展形成合力。

24. 汽制造业的升级之路车、机械、建材等传统优势产业，依托自身资源优势和“龙头+配套”的规模优势。

25. 随着经济下行压力的加大，以皖系车企加入混改并入局新能源为例，可以看到向高端产品和工业华安证券智能化进行转变的产业升级思路。

26. 安徽省未策略专题来产业发展方向：转型升级，抢占“智能制造”高地。

27. 从安徽省的产业安徽省优势产业成长与发展启示发展方向来看，从“两化融合”到人工智能，都显示出未来加码智能制造的决心。

28. 一方面，安徽省近年重点投资项目已经聚焦高新产业；另一方面，伴随“一核两地多点”的产业链完善和龙头企业的领衔，人工智能领域作为智能制造的基础将迎来进击的安徽长足发展。

29. 投资建议和个股推荐：延续科技主线，关注安徽龙“智+”头企业。

30. 结合安徽省智能制造的发展路径，及“龙头+配套”的发展制造业的升级之路模式。

31. 行业关注安华安证券徽省面板、芯片、新能源和人工智能。

32. 公司聚焦安徽公司及相关产业布局安徽的龙头，包括：电子（京东方A、兆易创新、长信科技、三利谱）；计算机（科大讯飞）；汽车（江淮汽车、国轩高科、蔚来）；家电（美的集团、格策略专题力电器、海尔智家）。

33. 风险安徽省优势产业成长与发展启示提示：1）产业升级进度不及预期；2）技术发展不及预期，拖累工业智能化转型速度；3）部分公司估值过高，警惕调整风险。