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迈科期货-早评:多空交织,油脂震荡偏强运行-200710

上传日期:2020-07-10 13:18:00  研报作者:研究部  分享者:1641167515   收藏研报

【研究报告内容】


  总结
  尽管盘面续涨,但目前油脂自身基本面不佳,一是大豆到港巨大及油厂开机率超高,豆油库存已增至119万吨周比增6%,二是随着季节性增产周期的推进,马棕月产量高点很可能升至200万吨以上的超高水平,同时近两个月24度棕油月均到港预估均在40万吨以上,近日盘面上涨以来中下游追高谨慎,市场需求清淡,均加剧油脂行情波动频率,但鉴于美豆逐步进入关键的结荚期以及中美关系不确定性较大,市场仍有题材可炒,短线油脂行情将保持震荡偏强运行。豆粕方面,库存持续增加,基本面利空因素仍抑制粕价上涨动力。但随着美国大豆逐步进入接荚期,天气的影响更为重要,天气炒作仍将支持美豆,以及巴西豆可供应货源日益减少、贴水坚挺,进口成本提升,加上油厂7月豆粕大多预售完毕,可销售货源有限,及生猪存栏逐步恢复,水产养殖进入旺季,且相对杂粕,豆粕性价比较高,近期需求持续改善,或支撑粕价。短线豆粕价格回调空间有限,整体走势或仍震荡偏强运行。
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