格林期货-国债期货早报-200710

　　国债期货:
　　【品种观点】
　　短线观点：周四国债期货探底回升、收长下影线，收盘较前一交易日小幅回落，10年期国债期货主力品种T2009收盘在98.435，下行0.08%；5年期TF2009下行0.11%；2年期TS2009下行0.08%。周四货币市场利率整体上行，SHIBORON2.189%，前一交易日2.088%；SHIBOR1W2.192%，前一交易日2.137%。周四央行未开展逆回购操作，当日无逆回购到期。周四国家统计局公布6月份PPI同比下降3.0%，环比上涨0.4%；6月CPI同比上涨2.5%，环比下降0.1%；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.9%，涨幅比上月回落0.2个百分点，显示通胀压力较小。我们预期下半年因为翘尾因素回落，CPI同比会继续回落，全年CPI前高后低。周四银行间国债现券收益率整体上行，2年期国债到期收益率下行1.59个BP至2.50%，5年期国债到期收益率上行4.73个BP至2.90%，10年期国债到期收益率上行1.77个BP至3.08%。国债期货短期或进入弱市震荡。
　　长线观点：国内经济虽然逐步恢复，但就业压力仍大，境外疫情传播和经济波动不确定性仍然较大，国债期货大概率仍是区间宽幅震荡，震荡区间的重心小幅下移。
　　【操作建议】
　　观望为主，如连续快速下跌可考虑逢低少量多单做反弹。
　　【利多因素】
　　海外疫情仍在持续扩散，国内就业压力仍然较大，中国国债收益率对海外资金保持吸引力。
　　【利空因素】
　　国内经济持续恢复，房地产市场销售回暖，债券新发行供给较多，欧美国家持续复工复产。
　　【风险因素】
　　全球疫情变化，欧美国家复工复产进度，中美关系，货币政策边际变化。