五矿经易期货-有色金属早报-200710

　　铜： 国内股市延续涨势，海外铜库存下降，美国恢复对中国部分商品加征关税，昨天铜价继续攀升，伦铜收涨0.98%至6297美元/吨，沪铜主力收高至50490元/吨。产业层面，LME库存减少6825至185200吨，注销仓单占比升至48.8%，Cash/3M升水0.4美元/吨。国内方面，上海地区现货升水下调至20元/吨，下游观望情绪较浓，期货月间价差收窄。昨日铜现货进口维持盈亏平衡附近，3月期进口亏损130元/吨。废铜方面，国内电解铜与1#光亮铜价差扩至2900元/吨。消息面，赞比亚矿业部门数据显示，今年前五个月，该国铜产量增长3.9%至34.3万吨。价格层面，国内股市大涨带动市场情绪上升，现货在收储传言下表现较强，铜价暂时偏强对待，但需警惕中美贸易争端升级对市场情绪的打压，同时关注智利铜矿是否出现实质性减产。今日沪铜主力合约运行区间参考：49500-50800元/吨。
铝：lme铝价摸高至1695美元/吨后回落，lme库存上涨19625吨。国内沪铝主力合约再创新高，现货升水抬升至60元/吨。周四报社会五地库存继续下降0.4万吨，使得国内铝价仍维持强势。而国内铝棒加工费仍在回落。国内氧化铝价格抬升至2419元/吨，冶炼成本继续抬升。目前结构高Back存在导致空单移仓损失，暂仍判断开始进入累库阶段，流动性充裕下，有色金属仍在铜为首的强势氛围中，价格高位震荡的格局不变，建议观望为主，关注进口量对于现货升水的冲击。