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华泰期货-黑色商品日报:盘面冲高回落 关注成材消费回升-200710

上传日期:2020-07-10 07:42:00  研报作者:孙宏园,王英武,王海涛,申永刚,赵钰,王淼,彭鑫  分享者:OqRozzIl   收藏研报

【研究报告内容】


  钢材:提前抢跑不畏雨季
  观点与逻辑:
  现货方面,昨日北京螺纹上涨10元/吨,河钢敬业报3710-3720元/吨。杭州螺纹上涨20-30元/吨,杭州中天报3650-3660元/吨。建材成交整体不如昨日,户外施工仍受雨季干扰。前期雨天仍有高成交,经调研发现有华东、华南部分城市的终端在趁低价补库。中旬南方出梅,北方步入雨季。
  库存方面,Mysteel统计本周螺纹产量减12.23万吨,螺纹厂内库存减2.29万吨,螺纹社会库存增19.77万吨,螺纹表消费370万吨。产量下降,库存增幅减小,表观消费回升到6月下旬的水平,库存数据偏利多。
  盘面交易出梅后的赶工意愿较强,今年与去年有所不同:第一,高点不同,去年螺纹10合约从7月初的4148跌到3538,但今年螺纹10合约从7月初的3690往下压缩空间有限。第二,宏观资金预期比去年还要强,专项债投向基建占比较去年明显提升,尤其东部,受海外疫情出口的拖累,稳增长诉求上升,专项债发行、项目申报等规模明显增长。
  虽然有乐观预期,但对于螺纹升水要谨慎,梅雨结束后一旦消费不能兑现,行情短期可能还会有反复。若出梅后需求快速跟进,材矿共振上涨可能会继续。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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