华鑫证券-两融策略日报：震荡上行才是主旋律-200707

1. 最新观点本周一上涨符合我们《冲高尚未结束中》判断：“指数已经成功突破3150，且量能也成功突破万亿大关，目前A股已经进入趋势行情的加速上涨阶段，所以也华鑫证券并不建议投资者做减仓的动作，虽然在连续大幅上涨之后，可能存在有宽幅震荡，但并不会阻碍A股的上行趋势。

2. ”但本周一指数涨幅超出我们此前预期，我们认为单日上证指数超5%的涨幅，绝对不会是一个常态，也将是中期之内的单日最大涨幅，不过单日大两融策略日报涨一定程度上起到了吸引场内资金的作用，点燃场内做多热情。

3. 目前A股4个交易日连续上涨震荡上行才是主旋律超14%之后，短期大概率将迎来一个降速的过程，行情不会一步走完，震荡上行将是主旋律。

4. 主题追踪今日关注：业绩预增板块、有色金属昨日主题：券商、免税主题领涨，主题全线上涨1）券商：浙商证券、中泰证券领涨，催化剂：7月3日，中国证券金融股份有限公司官网披露的消息显示，为进一步提高市场服务水平，证金公华鑫证券司对《转融通业务保证金管理实施细则（试行）》第十九条和《转融通业务合同》第六十九条进行了修改，取消证券公司转融通业务保证金提取比例限制。

5. 2）免税概念：格力地产、王府井领涨，催化剂：6月29日，财政部、海关总署、税务总局联合发布《关于海南离岛旅客免税购物政策的公告》两融策略日报，自7月1日起执行。

6. 公告主要调整包括：离岛旅客每年每人免税购物额度由之前的3万元提高到10万元，取消单件8震荡上行才是主旋律000元限额，并将离岛免税商品品种由38种增至45种。

7. 额度和品种同华鑫证券时扩围，将进一步激发海南免税市场发展，也将进一步优化我国升级类消费市场供给，更好地激发消费潜力。

8. 3）煤炭采选：大同煤业、露天煤业领涨，催化剂：7月1日，国家能源集团煤炭经营分公司发布紧急通两融策略日报知称，由于资源紧缺，7月暂停现货销售。

9. 与此同时，据市场消息，7月份神华震荡上行才是主旋律最新一期在产地外购煤的采购价格再次上调15-28元/吨不等，随着“迎峰度夏”传统用煤高峰的到来，煤价走高成为大概率事件。

10. 热股鉴赏云南铜业（000878）：产销创新高，业绩持续改善主要逻辑和观点：目前铜价处于10年来最低水平，随华鑫证券着疫情得到有效控制，价格触底回升概率高，公司确定了“1352”战略发展目标，或加快国内外布局，公司在行业内具备一定的估值优势，建议投资者积极关注。

11. 风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于两融策略日报预期。