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安信证券-电力设备行业:经历V形半年,欧洲新能源车迎复苏-200706

上传日期:2020-07-07 09:35:07  研报作者:邓永康,吴用  分享者:fredkin   收藏研报

【研究报告内容】

原文摘录:年。■各国电动化政策持续安信证券加码,助推主要车市高增。碳排放政策的倒逼是欧洲新能源车增长的根本原因,在疫情期间并未放松的碳排放政策,倒逼欧盟境内的整车厂电力设备行业严格依据碳排放目标来进行生产和销售,许多不同品牌、不同款型的电动车将被陆续推向市场经历V形半年,与此同时,目前欧洲车企对于电动化转型的态欧洲新能源车迎复苏。”

1. ■欧安信证券洲车市整体回暖。

2. 从欧盟汽车整电力设备行业体销量来看,尽管受燃油车销量不佳影响与上年相比持续萎靡,但整体车市销量较前两月已大幅回暖。

3. 根据对主要车市汽车销量的统计,尽管7个国家同比仍呈现负增长,但降幅缩短,尤其是法国整体汽车销量本月逆势上涨经历V形半年;以此同时,各国整体销量环比皆大幅增长,各国车市逐渐向疫情前的正常水平发展过渡。

4. ■新欧洲新能源车迎复苏能源车强势复苏,销量经历V形上半年。

5. 继5月新能源车销量安信证券出现回暖迹象之后,6月欧洲新能源车主要车市销量同环比皆显著增长,已基本排除疫情带来的影响。

6. 其中,此前受疫情影响较为严重的法国、意大利、西班牙、英国的新能源汽车销量同环比增势强劲,德国、瑞典同环比均持电力设备行业续向好;回顾一季度,欧洲新能源车呈现迅猛发展态势,由于碳排放法规带来的影响,一季度欧洲新能源车整体同比上涨达80%,渗透率达7.5%,同比上涨4.4Pcts;突如其来的疫情,导致欧洲汽车产业在4月进入至暗时刻,5月份则呈现一定地回暖趋势;从6月销量来看,与我们此前的预期一致,欧洲新能源车销量经历V形上半年。

7. ■各经历V形半年国电动化政策持续加码,助推主要车市高增。

8. 碳排放政策的倒逼是欧洲新能源车增长的根本原因,在疫情期间并未放松的碳排放政策,倒逼欧盟境内的整车厂严格依据碳排放目标来欧洲新能源车迎复苏进行生产和销售,许多不同品牌、不同款型的电动车将被陆续推向市场,与此同时,目前欧洲车企对于电动化转型的态度坚决,且疫情之后各国有经济复苏的需要,法国、德国、荷兰、英国、奥地利、希腊等国家已在原有政策基础上增加新的针对新能源车的激励政策。

9. 罚款压力倒逼叠加政策利好推动,我们预计欧洲新能源车全年销量依旧乐观,有望突安信证券破100万辆,YOY+100%。

10. ■投资建议:重点推荐产业链各环节具备全球竞争力的龙头公司:1)电池环节,重点推荐宁德时代,建议关注亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、鹏辉能源等;2)材料及零部件环节,重点推荐璞泰来、恩捷股份、科达利、嘉元科技、当升科技、新宙邦,建议关注中科电气、杉杉股份、星源材电力设备行业质等;3)特斯拉产业链,重点推荐:宏发股份、三花智控、旭升股份。

11. ■风险提示:新能源经历V形半年车销量不及预期,政策不及预期等。

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