中原期货-油脂油料日报：油粕短期回调 不改上行趋势-200708

　　宏观要闻
　　央行联合银保监会召开金融支持稳企业保就业工作座谈会，要求各金融机构把支持稳企业保就业作为当前和今后一段时期工作的重中之重。要把握好信贷投放节奏，确保信贷资金平稳投向实体经济；要落实有扶有控的差异化信贷政策和中小微企业贷款延期还本付息政策，加大小微企业信用贷款支持力度。
　　供需现状
　　美国大豆优良率71%，与上周持平，高于市场预期的70%，国内豆粕价格也有所回落。目前国内大豆及豆粕供应总体充足，豆粕现货要维持持续大涨缺乏基本面支撑，强势行情持久性存疑。在经历了上周两天以及周一的三次暴涨后，今日国内豆粕大多维持相对平稳，局部地区略窄幅波动的现象，就目前的供应和价格相比，高出了市场需求心理价位，后续上涨仍需等待。
　　上周压榨量达到204万吨，未来两周预计仍在205万吨以上，油脂供应仍然充足，近期随着压榨量回升国内豆油再度进入累库存阶段。短期经过连续上涨后有阶段调整，但向上驱动仍在，马棕油出口数据良好，消费端逐渐向好，经过前几日调整后预计油脂价格将企稳，油脂保持波段做多操作思路。
　　逻辑分析
　　此前建议09合约单边短期2800-2820区间做多思路操作。有多单的可以继续持有，前期没有多单的建议在2880-2890附近布局做多。
　　策略建议
　　1、菜粕2009、豆粕2009波段做多。
　　2、豆粕9-1正套（买9月卖1月），继续持有，-70入场，0离场。今日上涨至-43.
　　3、豆棕9月价差做扩继续持有，在700附近可加仓10%。