中信期货-农产品专题报告（豆类）：国产大豆现正套机会-200708

　　截至 7 月 8 日，国储大豆第六次竞拍顺利完成。累计拍卖 31.838 万吨，成交率100%，成交均价 5350 元/吨。总体上，第 3、 4 次拍卖均价和最高价大幅上涨，也带动市场情绪高涨；但第 5 次滞涨，第 6 次均价出现回落。
　　国储大豆拍卖均价回落，也带动关内价格松动。 随国储大豆拍卖，之前库存和旧作种豆重现市场。 湖南地区新作将在 7 月底上市， 且俄罗斯大豆质检入关，种种因素导致现货有价无市，买卖僵持。
　　目前豆一注册仓单仅仅 8 手， 接近 0 值。 近月合约价格仍将相对坚挺。 远月看，拍储豆、 库存豆、 俄豆， 以及湖北新作正在或将补充市场， 对远月价格构成压力。
　　策略上， 趋势上可轻仓布空， 以买近卖远的正套为主。
　　风险在于：汛期强降水或导致低温寡照，大豆产量不及预期，品种下降。