1. 行业跟踪
1.1. 美妆大盘: 受 618 大促拉动,各平台美妆表现强势
2020 年 6 月淘系平台(淘宝天猫)美容护肤、彩妆品类同比上升 56.4%、21.3%,环比 21.8pcts、 11.8pcts; 2020 年 6 月京东平台美容美妆(彩妆+护肤)行业环比增长 148%,拼多多平台美容个护行业环比增 62.9%。
1.2. 行业概览:国际大牌势头强劲,国货美妆出现分化
国际大牌势头强劲,国货美妆出现分化,护肤类产品表现突出。 6 月销售额增速看,实现增长的品牌有:国际大牌中的资生堂、海蓝之谜、 雅诗兰黛、SK-II、欧莱雅、兰蔻以及雪花秀, Olay 在 5 月短期转增后 6 月再度呈现负增长;传统国货中, 韩束、丸美、薇诺娜实现销售额增速 127.53%、 63.81%、61.03%;新锐品牌中,毛戈平、花西子、润百颜实现 184.07%、 145.45%、 126%的高速增长。 从销售增速排名靠前的品牌来看,美容护肤品牌主要以面部护理、精华等功能性护肤品为主。
2. 上市公司跟踪
2.1. 化妆品公司持续增长,主品牌&新锐品牌稳定高增
国内上市公司 6 月大促销售额增速稳定。华熙生物、丸美总销售额 2020 年6 月分别实现了同比 165.95%、 45.63%的增长;御家汇、上海家化、壹网壹创紧随其后,分别同比增长 11.75%、 10.81%、 10.68%。
2.2. 直播: 品牌展示的高效渠道,为天猫美妆 618 销售贡献可观流量
红人经济时代贡献可观流量,国内外品牌纷纷布局直播。淘宝直播成为品牌展示的高效渠道。 上海家化 6 月直播投放量显著, 各大品牌投放时间主要集中在 618 大促之前。
2.3. 新品:疫情推新提速, 6 月大促助力新品销量高增
各大品牌新品在上新后期经历调整期,凭借 6 月大促实现高速增长。 疫情以来品牌方加速推出新品,如珀莱雅的双抗精华、珀莱雅红宝石精华、丸美小红笔眼霜、丸美钻光瓶、佰草集太极水等。
2.4.消费者画像: 20-29 岁女性是消费主力,国货美妆整体处于中低价位带,
6 月大促各大品牌客单价不同程度下调
20-29 岁女性是消费主力,消费场景多元消费力较强。其中, 20-29 岁女性占壹网壹创消费群体比重达 59.39%; 30-39 岁一龄段丸美占比最高,达到34.86%; 0-19 岁代表未来的消费主力,御家汇的该年龄段消费占比最高为14.95%; 40+岁以上的人群各家公司占比均在 8%左右。化妆品行业整体年轻化趋势强。
6 月大促月, 各大品牌客单价不同程度下调, 上海家化促销力度最大,其次为网创、丸美、御家汇,珀莱雅总客单价 6 月未见下调。
3.投资建议: 化妆品行业现阶段处于持续向好的局面,优质国产品牌持续强
化产品组合、加速线上渠道布局与数字化营销,受益于不断扩张的美妆消费市场与消费升级趋势。疫情下公司进一步管控费用端,重视线上投放效率,线上全链路价值提供服务商壹网壹创逆市上涨。持续看好化妆品赛道,推荐【壹网壹创】、【丸美股份】、【珀莱雅】、【华熙生物】 (和医药组联合覆盖)、【上海家化】、【御家汇】。
风险提示: 疫情影响下消费恢复不及预期, 推广品牌过程中出现的大量促销活动致销售费用高企。
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