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平安证券-全球疫情冲击研究系列专题(五):全球产业链及疫情后的重构展望-200708

上传日期:2020-07-08 17:36:00  研报作者:魏伟,陈骁,薛威  分享者:linyujing88   收藏研报

【研究报告内容】


  全球化基础为产业链国际分工,中国处于“微笑曲线”中间位置
  全球化的基础是产业链的国际分工,从近500年的历史看,经济全球化共经历了三个黄金时期:西班牙、荷兰引领的15世纪-17世纪的“大航海时代”、英国引领的18世纪-1914年“日不落帝国”时代、美国引领的战后时期。19世纪以来,全球共经历了五轮产业链重构,产业链布局沿着英国、美国、德国&日本、“亚洲四小龙”、“亚洲四小虎”、中国、印度&越南等东盟国家的路径转移,随着后进经济体的发展升级,转移产业一般按照“劳动密集型、资本密集型、技术密集型”的顺序更迭。
  根据经济体发展的不同驱动力,可将各大经济体分为资源国、工业国与消费国,其中资源国以澳大利亚、巴西、中东与俄罗斯为代表,工业国以中国、印度、东盟、墨西哥为代表,消费国以美国、欧洲、日本等发达国家为代表。中国是农业的主要消费国,传统制造业的中心,新兴制造业的中下游,处于全球产业链“微笑曲线”的中间位置。
  金融危机后产业外移,中美猜疑有所加重
  2008年金融危机带来了深远影响。在产业链方面,我国纺织业、电子零部件制造和组装等低附加值产业逐步向印度、越南等国家转移;中美贸易战中,电子零部件等中间品是美国的重点征税领域,随着征税负面影响逐步显现,相关产业对外转移的动机加强;但是,中国产业转移仅限纺织业、电子加工等部分领域,尚未出现大规模产业向外转移的现象,短期对经济的影响相对有限。在地缘政治局势方面,逆全球化与民粹主义趋势抬升,这还伴随着中美之间的猜疑加重以及中美关系的转变。
  新冠疫情带来的机遇和挑战
  新冠疫情对全球产业链带来了以下四点变化。第一,中国、越南的国家治理能力得到国际范围认可,制造中心地位得以巩固;第二,长供应链产业将得到整合,供应链将缩短,重要战略性产业未来分布将逐渐本土化与周边化;第三,在政治极端化加剧的背景下,各国均有加强“自主可控”的动力;第四,中美关系波澜再起,两国在地缘、科技领域的博弈有所升温,带来了新的不确定性因素。
  坚持改革开放,加强自主可控
  面对内外部环境的变化,我国应继续坚持对内改革与对外开放,在立足自身的基础上抓住发展机遇,充分发挥自身的社会治理优势,尽快补齐金融领域与直接融资的短板,化危为机,在完善产业链布局的同时,持续提升战略性新兴产业的自主可控能力。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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