侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32139897 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 新股研究 > 研报详情

安信证券-科创板一周年回顾-42家医药公司成功过会,聚集效应初显-200708

上传日期:2020-07-08 13:36:00  研报作者:诸海滨,李华云  分享者:demo0001   收藏研报

【研究报告内容】


  写在前面:科创板开板一周年,42家医药公司成功过会。①28家医药公司已上市交易。科创板一周年,过会公司家数达179家,每月科创板平均过会公司数量约15家。42家医药公司过会,其中28家医药公司已上市交易,从过会到首发上市交易,平均时间间隔约79天。②市场给予科创板医药公司较高估值:科创板医药公司平均PE(TTM)估值约116.44X(已剔异常)。医疗器械(非IVD)PE(TTM)估值较高,达151.17X;IVD公司PE(TTM)估值达124.13X。两家CRO公司平均PE(TTM)估值达174.16X。
  先看表现:与疫情相关的医药公司涨幅较为突出。①科创板医药公司上市打新收益良好27家公司均实现正收益。有2家实现了600%以上的涨幅。大部分公司上市涨幅在200%-300%区间,公司数量为8家。较发行市值涨幅最大的公司为特宝生物,涨幅达809%,公司主打产品之一为干扰素,可用于抗病毒治疗。②市值规模:28家医药公司市值数中位数为160亿元,平均市值185亿元。市值超400亿、300-400亿元、200-300亿元、100-200亿元、50~100亿以及50亿以下的公司数量分别为1家、4家、6家、8家、7家、2家;公司主要集中在300亿以下。
  再看业绩:医药公司研发投入较大。①业绩表现:36家公司营收均值为5.53亿元,归母净利润均值为1.18亿元。67%的公司收入小于5亿元。61%的公司归母净利润小于1亿元。华熙生物、昊海生科、南微医学、三生国健4家公司2019年收入、归母净利润均排名前四。②研发投入:科创板上市医药公司的研发属性较强,5家创新医药公司(其中一家为创新器械公司)研发投入较大,是公司目前处于亏损状态的主要原因,创新医药公司研发人员占比较高,在29%~75%。合计15家医药公司研发支出占比超过15%,在科创板医药公司中占比约37%。③一季度情况:2020年第一季度,疫情影响,医药细分领域分化明显;硕世生物收入同比增长276%,预计主要为新冠病毒检测试剂盒业绩贡献。特宝生物收入同比增长140%,预计主要来自干扰素的业绩贡献。28家医药公司中(剔除5家亏损医药公司、10家未发布2020年业绩的医药公司),16家公司实现收入、归母净利润增长,占比约57%。
  新三板转科创板:3家新三板医药公司成功上市交易,天智航涨幅创记录。新三板公司科创板首日转板平均收益率达916%(收益率中位数为486%),其后收益率略有下滑。科创板医药公司中有6家原新三板公司,分别为:伟思医疗、天智航、君实生物、洁特生物、迈得医疗、南微医学。其中洁特生物、迈得医疗、南微医学3家公司已科创板上市交易。南微医学在三板市场无交易。洁特生物三板摘牌时市值为1.34亿元,转板收益率达3873%;迈得医疗三板摘牌时市值为5.77亿元,转板收益率达350%。
  风险提示:盈利能力下滑风险,政策变动风险,研发失败风险。
 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《安信证券-科创板一周年回顾-42家医药公司成功过会,聚集效应初显-200708.pdf》及安信证券相关新股研究研究报告,作者诸海滨,李华云研报及上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!