中国银河-科创板：科创板再融资新规发布 强化融资效率和信息披露-200705

　　一、科创动态
　　7月3号晚间，证监会发布《科创板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》，同时，上交所发布了科创板再融资相关规则，发布《上市审核规则》、《承销实施细则》及《上市审核问答》对科创板再融资的审核标准、审核程序和发行承销环节的业务要求作出规定。新规确立了再融资品种范围和基本原则、明确各类证券品种的再融资条件，对再融资审核区分向不特定对象发行证券和向特定对象发行证券，并采取差异化的审核程序，进一步缩短再融资的审核周期，还设计了向特定对象发行股票适用的简易程序。再融资新规提出更加严格的信息披露要求，强化了监督管理和法律责任。新规发布有利于科创板做大做强，对板块整体构成利好。
　　二、行情回顾
　　上周科创板周平均涨跌幅为2.04%，其中75家公司上涨，43家公司下跌。
　　本周新股：本周科创板共有3只股上市，分别为国盛智科（688558.SH）、秦川物联（688528.SH）和皖仪科技(688600.SH）。截止7月5号，科创板上市公司共118家。
　　市场活跃度：从日均成交额来看，本周较上周呈下降趋势，日平均成交额为303.50亿元，与上周相比下降10.80亿元，日均换手率为9.60%,相比上周下降0.76%。
　　三、估值情况
　　科创板整体估值情况：
　　本周五科创板市盈率为86.19倍（剔除负值），与上周相比估值水平上升（上周84.89，剔除负值）。按一级子行业分类来看，生物医药领域是所有行业最高，行业PE水平为124倍，节能环保领域是所有行业最低，为57倍。按二级子行业分类来看，互联网与云计算、大数据服务行业市盈率为200倍，居所有行业最高，生物质能产业行业PE水平为28倍，居所有行业最低。
　　配置策略
　　科创板再融资新规发布，有助于提升科创板持续融资能力以及资金活跃度，更加严格的信息披露，对板块长期构成利好。由于处于科技新基建风口之下，整体较高的研发投入以及募投项目带来的高成长预期，叠加高流动性溢价，我们认为科创板享受较高估值可